Anlagenanalyse · Januar 2026
Über börsennotierte europäische Unternehmen mit strategischer Option und klaren unternehmerischen Katalysatoren, Ich finde zwei Namen mit sehr unterschiedlichen, aber sich ergänzenden Profilen besonders interessant: Bolloré ($BOLL) y Cirsa Unternehmen ($CIRSA).
Anlagehypothese
Bolloré stellt eine Thesen von strategischem und patrimonialem Wert, Das Unternehmen verfügt über eine solide Bilanz, eine geringe systemische Volatilität und langfristige Industrie- und Finanzanlagen, mit relevanten Optionen in den Bereichen nachhaltige Energie, Elektromobilität und Medien. Sein Aufwertungspotenzial hängt weniger vom unmittelbaren Konjunkturzyklus ab als vielmehr von Kapitalverteilungsereignisse, Die wichtigsten Faktoren, die die Bewertung der Holding begrenzen, sind: die Freisetzung von Werten in wichtigen Vermögenswerten und die schrittweise Normalisierung der exogenen Faktoren, die die Bewertung der Holding derzeit begrenzen.
Für seinen Teil, Cirsa Unternehmen passt in eine disziplinierte strukturelle Wachstumsthese, die sich auf die Expansion des regulierten und digitalen Glücksspiels in Europa und Lateinamerika konzentriert. Nach seiner IPO im Jahr 2025, Der Markt konzentriert sich auf die operative Umsetzung, die Integration selektiver Akquisitionen und die Optimierung der Bilanz in einem Sektor mit starker Cash-Generierung, aber hoher regulatorischer Sensibilität. Im Gegensatz zu Bolloré bietet Cirsa eine eher defensives Wachstum, mit einem höheren operativen Leverage und Aufwertungspotenzial in Verbindung mit organischem und anorganischem Wachstum.
Die folgende Analyse gibt einen Überblick über die vollständige Bewertung der Grundlagen, Aufwertungskatalysatoren, Preisszenarien y multitemporale technische Analyse für beide Wertpapiere, wobei der Schwerpunkt auf Anlegern liegt, die nach Asymmetrie zwischen Risiko und Rendite, sei es unter dem Gesichtspunkt des Unternehmenswerts mit strategischen Optionen (BOLL) oder im Hinblick auf eine Geschichte regulierten Wachstums und Cashflow-Generierung (CIRSA).
| Ticker | Aktueller Preis | Kursziel | Upside |
|---|---|---|---|
| BOLL | 4,85 EUR | 7,00-9,00 EUR | +44% bis +86% |
| CIRSA | 14,70 EUR | 18,00-25,00 EUR | +22% bis +70% |
Die Kursziele basieren auf fundierten Szenarien hinsichtlich der strategischen Umsetzung, des operativen Wachstums und der Normalisierung exogener Risiken. In beiden Fällen hängt die Realisierung des Aufwärtspotenzials vom regulatorischen Umfeld, der finanziellen Disziplin und dem Zeitpunkt der identifizierten Katalysatoren ab.
Das Unternehmen
Bolloré ist ein französischer multinationaler Mischkonzern das in den Bereichen Logistik und Transport sowie im Vertrieb von Erdölprodukten tätig ist, Stromspeicherung y Kommunikation, dessen Schwerpunkt auf der Bereitstellung innovativer Dienstleistungen in den Bereichen nachhaltige Mobilität, globale Lieferkette und Medienunterhaltung liegt. Einfach ausgedrückt: Das Unternehmen verwaltet internationale Logistikabläufe, vertreibt Kraftstoffe und Erdölerzeugnisse, entwickelt Batterien und Lösungen zur Stromspeicherung und unterhält Mehrheitsbeteiligungen an Medienkonzernen wie Vivendi für die Produktion und den Vertrieb audiovisueller Inhalte.
Gegründet in 1822 Das Unternehmen mit Sitz in Puteaux (Frankreich) befindet sich in einer strategische Konsolidierungsphase nach den jüngsten Veräußerungen. Im ersten Halbjahr 2025 verzeichnete das Unternehmen Einnahmen von rund EUR 1,547 Mio., mit Prognosen für ein moderates Wachstum, das auf der Expansion seiner Geschäftsbereiche im Bereich der nachhaltigen Energie und seiner internationalen Diversifizierung basiert, mit Präsenz in mehr als 100 Länder.
Fundamentalanalyse
| Metrisch | BOLL | Vergleich | Kommentar |
|---|---|---|---|
| Kapitalisierung | ~13.630 Mio. € | Pares 1.265 Mio. € | Groß angelegte, diversifizierte Holdinggesellschaft |
| PER | 29,7x | Paare und Sektor ~6,1x | Der Markt bewertet Unternehmen nach der Qualität ihrer Vermögenswerte und nicht nach dem aktuellen Gewinn |
| PEG | -0,21 | — | Begrenztes oder rückläufiges Wachstum auf kurze Sicht |
| P/BV | 0,5x | — | Eindeutige Unterbewertung in der Buchhaltung |
| 5-Jahres-CAGR des Umsatzes | -33,9% | — | Auswirkung von Desinvestitionen auf den sich verändernden Konsolidierungskreis |
| Nettomarge | 14,3% | Besser als der Markt und die Branche | Fähigkeit zur Schaffung von Wertschöpfung |
| ROIC / ROA | -0,6% / -4,0% | — | Geringe Effizienz bei der derzeitigen Kapitalallokation |
| Gesamtschulden | ~284 Mio. € | Vermögenswerte: ca. 27.000 Mio. € | Sehr geringe Verschuldung |
| Beta | 0,60 | — | Geringe systemische Volatilität |
Mit einem Marktkapitalisierung von ~EUR 13.630 Mio., Bolloré liegt deutlich über der Größe seiner Mitbewerber (~1.265 Mio. EUR), was seinen Status als diversifizierte Holdinggesellschaft mit strategischen Beteiligungen in den Bereichen Logistik, Energie und Medien widerspiegelt. Diese Größe schlägt sich jedoch nicht einheitlich in der operativen Rentabilität nieder, wie die Schwankungen bei den Betriebskennzahlen zeigen.
Notieren Sie den Kurs bei einem KGV von 29,7x, der deutlich über dem seiner Mitbewerber und der Branche liegt (beide ~6,1x), was darauf hindeutet, dass der Markt eine künftige Normalisierung der Gewinne einpreist oder implizit die Qualität der zugrunde liegenden Vermögenswerte bewertet. Diese Interpretation wird durch eine Negative PEG (-0,21). Allerdings ist der KGV von 0,5x deutet auf eine deutliche Unterbewertung in der Bilanz hin: Der Markt wendet einen erheblichen Abschlag auf den Wert der Vermögenswerte an, wahrscheinlich aufgrund der Komplexität der Holding und der geringen Transparenz hinsichtlich der wiederkehrenden Gewinne. Der Konsens geht von einem Aufwärtspotenzial von ~31%.
Das Wachstum verläuft eindeutig asymmetrisch: Punktuelle Umsatzanstiege von über 200–300% stehen im Gegensatz zu einem Fünfjährige CAGR der Einnahmen negativ (-33,9%), was die Veränderungen im Konsolidierungskreis nach Veräußerungen widerspiegelt. Die Wachstumsprognosen (~2,21 TP3T) liegen unter dem Branchendurchschnitt und deuten eher auf eine Stabilisierung als auf ein beschleunigtes Wachstum hin.
Was die Rentabilität angeht, so ist die Nettogewinn von 14,3% ist besser als „Pairs“ und „Sector“, steht jedoch auf einer Stufe mit ROIC (-0,6%) und ROA (-4,0%) negativ. Die positive Eigenkapitalrendite (1,7%) ist zwar bescheiden, deutet jedoch darauf hin, dass die Rentabilität eher durch die Finanzstruktur als durch reine operative Stärke gestützt wird. Die Gesamtrendite für die Aktionäre (64,61 TP3T) ist bemerkenswert und wird durch stabile Dividenden gestützt, auch wenn die Kursentwicklung (-16,11 TP3T) die Zurückhaltung des Marktes angesichts fehlender klarer Impulse widerspiegelt.
Die Bilanz ist solide: eine Bilanzsumme von fast 27 Mrd. EUR sowie eine sehr moderate Verschuldung (~284 Mio. EUR) bei geringer Fremdkapitalquote, was strategische Flexibilität ermöglicht. Das negative Betriebsergebnis (-272,9 Mio. EUR) erfordert eine genaue Überwachung der Ergebnisqualität. Seine Beta von 0,60 bestätigt ein Profil mit geringer systemischer Volatilität, das für defensive Anleger attraktiv ist.
Zusammenfassend lässt sich sagen, Bolloré stellt eine konservativ-strategische Investition dar, die eher auf Unternehmenswert und finanzielle Stabilität als auf rasantes Wachstum ausgerichtet ist. Die Attraktivität des Unternehmenswerts hängt in hohem Maße von unternehmensinternen Impulsen, der Optimierung der Struktur und der effizienten Verwertung von Schlüsselvermögenswerten ab.
Wichtige Katalysatoren
Der Katalysator mit dem größten Wirkungspotenzial: Blue Solutions (eine Tochtergesellschaft der Gruppe) wird eine Gigafabrik für «All-Solid-State»-Batterien» in Mulhouse, mit einem geplanten Produktionsstart im Jahr 2030, Ziel ist es, ~1.500 Arbeitsplätze bis 2032 und die gemeldete Gesamtinvestition von >2,2 Milliarden bis 2030. Die Frage «Wie wird bezahlt?» ist genauso wichtig wie die Frage «Was wird gebaut?»: Es ist naheliegend, dass Bolloré Risiken und Kapitalbedarf durch Fremdfinanzierung und/oder industrielle Vereinbarungen (Ankerkunden, Vorabkäufe, Joint Ventures, Koinvestitionen) mindert.
Im ersten Halbjahr 2025 kaufte Bolloré eigene Aktien zurück 35,4 Millionen Aktien (≈1,26% des Kapitals) im Wert von 196,5 Mio. EUR, und hat im selben Zeitraum 44,1 Millionen Aktien eingezogen; der Vorstand beschloss, im September 2025 weitere 3,2 Millionen Aktien einzuziehen. Dies ist ein Zeichen des Vertrauens in die Bewertung im Vergleich zum vom Emittenten wahrgenommenen inneren Wert und ein Mechanismus zur Wertschöpfung pro Aktie, sofern er langfristig Bestand hat.
Nach den Veränderungen im Konsolidierungskreis (einschließlich des Verkaufs von Bolloré Logistics) konzentriert sich die Equity Story zunehmend auf Geschäftsbereiche mit strukturellem Wachstum und einer ESG-/Industrie-Ausrichtung: der Geschäftsbereich Blau im Bereich E-Mobilität (Blue Solutions/Bluebus), gestützt auf All-Solid-State-Batterien und eine Flotte von Elektro-Bussen im Einsatz.
Das anhängige Gerichtsverfahren gegen Vincent Bolloré im Zusammenhang mit dem Pflichtübernahmeangebot für Vivendi wirkte wie ein rechtlicher und governancebezogener Überhang, der vor allem von Minderheitsaktionären wie Bluebell Capital vorangetrieben wurde, die in Frage stellten, ob Bolloré trotz einer direkten Beteiligung von 29,9%. Der Am 28. November 2025 hob das französische Kassationsgericht das vorherige Urteil auf des Pariser Berufungsgerichts, das die Durchführung dieses öffentlichen Übernahmeangebots vorschrieb, wodurch das Risiko einer Auszahlung in Höhe von mehreren Milliarden Euro beseitigt, die Liquidität gesichert und das mit dem Fall verbundene finanzielle Risiko erheblich verringert wurde. Dadurch werden finanzielle Mittel für Rückkäufe, strategische Investitionen und die industrielle Entwicklung von Blue Solutions freigesetzt. Der Fall ist noch nicht vollständig abgeschlossen: Er wird an untergeordnete Instanzen zurückverwiesen, und die rechtliche Unsicherheit könnte sich bis ins Jahr 2026 hinziehen. Eine endgültige Bestätigung würde als zusätzlicher Aufwärtskatalysator wirken; eine Aufhebung des Urteils könnte zu einem Abschlag von 10–15 % auf die Marktkapitalisierung führen.
Szenarien für eine Wertsteigerung
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Technische Analyse
Quelle: Bolloré ($BOLL) 1-Tages-Chart · TradingView · Eigene Darstellung — Diego García del Río · Januar 2026
Der technische Aufbau wöchentlich Bolloré zeigt seit den Höchstständen vom April 2024 eine anhaltende Korrekturphase mit einer deutlichen Abfolge von sinkenden Höchst- und Tiefstständen. Dennoch hat der Kurs eine kritische technische Konvergenz auf einem wichtigen strukturellen Unterstützungsbereich, der mit einem Bereich zusammenfällt, in dem sich vor dem letzten Aufwärtstrend bereits Kursgewinne angesammelt hatten. Der Wöchentlicher RSI (14) bei 43,76 zeigt einen geordneten und kontrollierten Abwärtstrend, der sich zwar im negativen Bereich befindet, aber Spielraum für eine positive Wende bietet. Der MACD zeigt erste Anzeichen einer positiven Divergenz mit einem bullischen Kreuz zwischen der schnellen Linie und der Signallinie, doch um eine Bodenbildung am Markt zu bestätigen, muss der Indikator zunächst wieder die Neutrallinie (Null) erreichen.
In der Tagesdiagramm Das Bild ändert sich erheblich: Durchbruch der Abwärtstrendlinie, Überwindung früherer Tiefststände und ein technischer Rückzug er hat genau sowohl am 50-Sitzungs-EMA als auch an der früheren Abwärtstrendlinie Halt gefunden. Der RSI bei 54,64, der über seinen gleitenden Durchschnitt (50,78) hinausgestiegen ist und den neutralen Bereich von 50 wieder erreicht hat, deutet auf ein Ende des vorherigen Abwärtstrends hin. Der MACD bestätigt die Stärke des Aufwärtstrends durch eine Ausdehnung des Histogramms im positiven Bereich (die MACD-Linie liegt mit 0,0237 über der Signallinie von -0,0013 und nähert sich der Nulllinie). Der Band Dies stützt die Interpretation: Der Aufschwung erfolgte mit Kaufkerzen von ~2,7 Millionen Aktien, was über dem bisherigen Durchschnitt liegt und auf eine tatsächliche Akkumulation hindeutet, die die Unterstützung verteidigt.
Das Unternehmen
Cirsa Enterprises ist ein spanisches multinationales Unternehmen aus der Glücksspiel- und Freizeitbranche, die Kasinos, Spielautomaten, Bingohallen, Glücksspielzentren und Online-Gaming-Plattformen, deren Schwerpunkt auf dem Angebot regulierter Unterhaltungserlebnisse in Europa und Lateinamerika liegt. Das Unternehmen betreibt sowohl stationäre als auch digitale Glücksspielangebote und entwickelt und betreibt physische Standorte sowie Online-Wett- und Glücksspieldienste in regulierten Märkten.
Das 1978 gegründete Unternehmen mit Sitz in Terrassa (Katalonien, Spanien), das Unternehmen befindet sich in einer Ausbauphase, angetrieben durch das Wachstum des Online-Geschäfts und strategische Übernahmen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 verzeichnete das Unternehmen Einnahmen von rund 1.717 Mio. EUR, mit Projektionen nahe an 2,750 Mio. EUR für das gesamte Jahr, gestützt auf eine verstärkte Nutzung digitaler Dienste und eine operative Präsenz in mehr als 70 Länder.
Fundamentalanalyse
| Metrisch | CIRSA | Vergleich | Kommentar |
|---|---|---|---|
| Kapitalisierung | ~2.469 Mio. € | Pares 4.128 Mio. € | Unter dem Niveau der Vergleichswerte, über dem Branchendurchschnitt |
| PER | 60,0x | Paare 10,4x · Sektor 11,1x | Erhebliche Prämie für zukünftiges Wachstum |
| P.S. | 1,1x | Paare 1,4x · Sektor 1,0x | Relativ konservativ geschätzte Einnahmen |
| P/BV | 9,8x | — | Hoher Anteil an immateriellen Vermögenswerten, Lizenzen und Konzessionen |
| Umsatzwachstum (im Vergleich zum Vorjahr) | +39,4% | Paare +11,01 TP3T · Sektor +3,61 TP3T | Stabiler Aufschwung – sowohl vor Ort als auch digital |
| 5-Jahres-CAGR des Umsatzes | 8,0% | Besser als der Markt und die Branche | Beständige Entwicklung |
| ROIC / ROE | 11,0% / 32,7% | Deutlich besser als vergleichbare Produkte | Effiziente Kapitalnutzung |
| Nettomarge | 1,8% | Leicht über dem Durchschnittswert | Effizientes Management in einem regulierten Geschäftsumfeld |
| Gesamtschulden | ~2.490 Mio. € | Schlechter als die Konkurrenz | Erhebliche, aber gemilderte Hebelwirkung |
Mit einem Marktkapitalisierung von ~2.469 Mio. EUR, Cirsa liegt unter der durchschnittlichen Größe seiner Mitbewerber (~4.128 Mio. EUR), jedoch deutlich über dem Branchendurchschnitt, was seine Position als bedeutender Akteur im europäischen und lateinamerikanischen Glücksspiel-Ökosystem widerspiegelt. Aufgrund des kürzlich erfolgten Börsengangs liegt kein öffentlicher Beta-Wert vor; die Nähe des Kurses zum 85,8% von seinem 52-Wochen-Hoch deutet auf einen Markt hin, der die Stabilität des Modells anerkennt, wobei der Wertzuwachs von der Umsetzung abhängt.
Notieren Sie den Kurs bei einem KGV von 60,0x, was deutlich über dem Niveau der Vergleichsunternehmen (10,4x) und der Branche (11,1x) liegt und eine erhebliche Prämie für das künftige Wachstumspotenzial widerspiegelt, das insbesondere mit dem Online-Glücksspiel und der Expansion in regulierte Märkte verbunden ist. Im Gegensatz dazu steht ein P/S von 1,1x, etwas unter dem Durchschnittswert der Vergleichsunternehmen (1,4x). Der KGV von 9,8x weist einen hohen Anteil an immateriellen Vermögenswerten, Lizenzen und digitalen Plattformen auf, was in der Branche zwar üblich ist, jedoch die Anfälligkeit gegenüber regulatorischen Änderungen erhöht. Der Konsens geht von einem Aufwärtsbewegung nahe 35,5%.
Das Wachstum ist solide: +39,41 TP3T im Jahresvergleich beim Umsatz deutlich über dem Vergleichswert (11,01 TP3T) und dem Branchendurchschnitt (3,61 TP3T). Der 5-Jahres-CAGR des Umsatzes von 8,01 % (3. Quartal) bestätigt eine konstante Entwicklung. Die Prognosen (~7,71 TP3T) liegen weiterhin deutlich über dem Branchendurchschnitt, was die These einer anhaltenden Expansion untermauert.
Was die Rentabilität angeht, sticht insbesondere der ROIC von 11,0% und ROE von 32,7%, die beide deutlich über den vergleichbaren Durchschnittswerten liegen, was auf eine effektive Kapitalauslastung hindeutet, die auf der Fremdkapitalnutzung und der Generierung von operativem Cashflow beruht. Die negative durchschnittliche Kapitalrendite (-7,41 TP3T) zeigt jedoch, dass diese Effizienz im Zeitverlauf nicht gleichmäßig war, was wahrscheinlich auf regulatorische Zyklen zurückzuführen ist.
Erstellen Einnahmen von fast 2.302 Mio. EUR, mit einem soliden Betriebsergebnis von 375,3 Mio. EUR. Das Unternehmen verfügt über eine Gesamtverschuldung von ~2.490 Mio. EUR, eine beträchtliche Verschuldungsquote, die jedoch unter der ihrer Mitbewerber liegt, was das finanzielle Risiko teilweise mindert. Das Fehlen vollständiger Daten zu Gesamtvermögen und Beta schränkt die Analyse der strukturellen Solvenz ein, weshalb die Beobachtung der Bilanz und der Entwicklung der Verschuldung von entscheidender Bedeutung ist.
Wichtige Katalysatoren
Die Börsengang am 9. Juli 2025, mit einem Ausgabepreis von 15 EUR pro Aktie und eine anfängliche Bewertung von etwa 2.520 Mio. EUR, war eines der größten Unternehmen der Glücksspielbranche in Europa. Es ermöglichte die Gewinnung von ~400–460 Mio. EUR, die für den Schuldenabbau und die Finanzierung des Wachstums bestimmt sind und das Finanzprofil spürbar verbessern. Dies ist ein Zeichen für operative Reife (EBITDA-Prognosen von ca. 740–750 Mio. EUR im Jahr 2025, +ca. 111 % im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr) und ein Katalysator für Liquidität sowie den Zugang zu institutionellem Kapital.
Geschätzter Kostenvoranschlag für ~200–250 Mio. EUR für 2025–2026, mit Schwerpunkt auf regulierten Märkten in Europa und Lateinamerika. Jüngste Maßnahmen, darunter die Expansion in Peru, trugen zu einem EBITDA-Wachstum von ~9% in Q1 2025 sowie Wachstumsraten von über 51 % im dritten Quartal bei unverändertem Konsolidierungskreis in den folgenden Quartalen. Dies führt zu einer Skalierung in mehr als 10 Schlüsselmärkten (Spanien, Italien, Mexiko, Lateinamerika) und wirkt als Hebel für Margenverbesserungen, sofern durch die Integration operative Synergien erzielt werden.
Nach dem Börsengang hat CIRSA seine Positionierung in Richtung eines Modells verstärkt Omnichannel und reguliert, wobei Online-Spiele zunehmend an Bedeutung gewinnen. Die für 2025 prognostizierten Umsätze (~2.750 Mio. EUR) lassen eine Beschleunigung erkennen, die auf der Erholung in Lateinamerika und der digitalen Expansion beruht. Die Ankündigung von anfängliche Dividenden (~ 65 Mio. EUR im Jahr 2025) steigert die Attraktivität für ertragsorientierte Anleger.
Der regulatorische Rahmen bleibt ein wichtiger exogener Faktor, insbesondere auf europäischen Märkten mit Werbebeschränkungen. Die geografische Diversifizierung, die operative Erfahrung in regulierten Umfeldern und das Fehlen nennenswerter Rechtsstreitigkeiten verschaffen CIRSA eine vergleichsweise solide Position. Eine günstige Entwicklung des regulatorischen Rahmens in Lateinamerika könnte als zusätzlicher Aufwärtskatalysator wirken.
Szenarien für eine Wertsteigerung
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Technische Analyse
Quelle: Cirsa Enterprises ($CIRSA) TF 1D · TradingView · Eigene Darstellung — Diego García del Río · Januar 2026
Als vielversprechende junge Spielerin, die im Sommer 2025 ihr Debüt gab, ist die Wochenchart Die Entwicklung von Cirsa spiegelt eine typische IPO-Struktur wider: ein anfänglicher Euphorie-Schub, gefolgt von einer Phase der Kursfindung, die zu einer starken Korrektur führte. Der entscheidende Punkt zeigt sich ab der Woche vom 17. November, wo der Kurs eine klare technische Unterstützung markierte, die durch eine bullish hammer candle. Seit diesem Wendepunkt hat die Aktie die Trendwende bestätigt und dabei einen Aufwertung um mehr als 15% von den Tiefstständen. Die Wöchentlicher RSI Er durchbrach die 50er-Marke nach oben, was auf einen Kontrollwechsel von den Verkäufern zu den Käufern hindeutet, wobei noch viel Spielraum bis zur Überkaufzone (70) besteht.
Unter täglicher Zeitrahmen, die Kursentwicklung ist eindeutig positiv: Das Durchbrechen des vorherigen Tiefststands in Verbindung mit einem Anstieg des Handelsvolumens bestätigt einen echten Aufwärtstrend, wobei eine Abfolge von steigende Minima als dynamische Unterstützungszone. Angesichts des Abstands zur 50-Sitzungs-EMA ist ein moderater technischer Rückgang nicht auszuschließen, bevor das nächste relevante Hoch in Angriff genommen wird. Der RSI nahe 60, der seinen gleitenden Durchschnitt testet, stellt den optimalen Impulsbereich dar, ohne Anzeichen einer Überkauft-Situation oder negativer Divergenzen. Der MACD Dies bestätigt den Übergang vom negativen in den positiven Bereich, wobei die schnelle Linie die langsame dominiert und beide über der Nulllinie liegen: Die Bewegung ist nicht mehr nur eine vorübergehende Erholung, sondern hat sich zu einer strukturellen Impulsphase entwickelt, deren technisches Ziel die Wiedererreichung der Höchststände vom September ist.
Häufig gestellte Fragen
Bolloré ($BOLL) ist ein strategisches und vermögensorientiertes Anlagekonzept: solide Bilanz, geringe Volatilität und Optionen in den Bereichen Energie, Elektromobilität und Medien, wobei das Potenzial von Ereignissen im Zusammenhang mit der Kapitalallokation und der Wertfreisetzung abhängt. Cirsa ($CIRSA) ist eine Anlage mit dem Ziel eines disziplinierten strukturellen Wachstums im regulierten Online- und stationären Glücksspielmarkt in Europa und Lateinamerika, wobei der Schwerpunkt nach dem Börsengang im Jahr 2025 auf der operativen Umsetzung liegt.
Es handelt sich um das Projekt von Blue Solutions, einer Tochtergesellschaft von Bolloré, zum Aufbau einer Gigafabrik für Festkörperbatterien in Mulhouse (Frankreich), mit einem geplanten Produktionsstart im Jahr 2030, rund 1.500 Arbeitsplätzen bis 2032 und einer Gesamtinvestition von über 2.200 Millionen Euro. Es ist der Faktor mit dem größten Potenzial für eine Neubewertung der Holding, abhängig davon, wie das Projekt finanziert wird.
Am 28. November 2025 hob der französische Kassationsgerichtshof das Urteil auf, das Bolloré dazu verpflichtet hatte, ein öffentliches Übernahmeangebot für die 100% von Vivendi abzugeben, und beseitigte damit das Risiko einer Auszahlung in Höhe von mehreren Milliarden. Dies ist ein eindeutig positiver Impuls, auch wenn der Fall nun an die Vorinstanzen zurückverwiesen wird und die rechtliche Unsicherheit sich bis ins Jahr 2026 hinziehen könnte.
Für Bolloré, bei einem Aktienkurs von 4,85 EUR: pessimistisch 3–4 EUR (-38%), Basis 6,0–6,5 EUR (+24% bis +34%) und optimistisch 7–9 EUR (+44% bis +86%). Für Cirsa, bei einem Aktienkurs von 14,70 EUR: pessimistisch 10–12 EUR (-18% bis -32%), Basis 18–20 EUR (+22% bis +36%) und optimistisch 22–25 EUR (+50% bis +70%).
Markets by Diego ist die Finanzanalyseplattform von Diego García del Río, einem spanischen Ökonomen und unabhängigen Privatanleger sowie Gründer von Hill Valley Consulting. Er veröffentlicht Analysen zu Vermögenswerten, Makroberichte sowie Strategien zu Optionen und gehebelten ETFs, begleitet von der Nachverfolgung realer Transaktionen auf internationalen Märkten.
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