Le 25 septembre 2025 a marqué un tournant pour l'Union européenne. Crinetics Pharmaceuticals ($CRNX). Ce jour-là, le Paltusotine (PALSONIFY™) approuvé par la FDA comme premier traitement oral de l'acromégalie, un événement qui a immédiatement transformé l'évaluation de l'entreprise et confirmé, étape par étape, l'analyse que j'avais effectuée, Diego García del Ríoau cours de la semaine précédente.
$CRNX : Thèse fondamentale et impact de l'approbation de la FDA
Ma thèse sur Crinetics s'appuyait sur une combinaison de fondamentaux solides et de catalyseurs clairs. Sur le plan scientifique, la société s'était engagée à développer un pipeline innovant axé sur les maladies endocriniennes rares. En tant qu'analyste, je, Diego García del Ríoavait déjà signalé que son produit phare, la paltusotine, était un perturbateur évident sur un marché évalué à plus de 2 milliards de dollars aux États-Unis, jusqu'à présent dominé par des thérapies injectables quotidiennes. La promesse d'une alternative orale n'était pas seulement un avantage concurrentiel, mais aussi une opportunité de conquérir rapidement des parts de marché. À cela s'ajoutent d'autres développements tels que l'atumelnant, pour l'hyperplasie congénitale des surrénales à un stade avancé, et le CRN12755, pour la maladie de Basedow, qui viennent étayer un pipeline diversifié avec un fort potentiel d'approbations futures.
Dans le même temps, la situation financière de l'entreprise a renforcé la thèse. En effet, avec 1,2 milliard d'euros de liquidités contre seulement 49,9 millions d'euros de dettesCrinetics disposait d'une marge de manœuvre garantie jusqu'en 2029, ce qui minimisait le risque de dilution à court terme. Sa capitalisation boursière était d'environ 3,18 milliards de dollars, avec une valeur d'entreprise de 2,03 milliards de dollars et une valeur comptable de 12,46 dollars par action. Ces données s'accompagnent d'une donnée pertinente : plus de 114% des actions étaient entre les mains d'institutionnels, ce qui reflète à la fois le fort soutien de fonds spécialisés et l'existence de positions courtes sur le titre. Le consensus des analystes, avec des objectifs de prix compris entre 36 et 97 dollars, situe la moyenne à 74,2, ce qui implique un potentiel de hausse de plus de 120%.
Au-delà des fondamentaux, le marché des options envoyait des signaux clairs. Le flux spéculatif indiquait une tendance ouvertement haussière, avec un ratio d'intérêt ouvert options d'achat/options de vente à des niveaux records (0,07) et une volatilité implicite dans le 99e centile, reflétant l'attente d'un mouvement brusque avec la PDUFA comme catalyseur. Dans ce contexte, les options d'achat proches de la monnaie, telles que le Call 40 USD échéance octobre 2025 est devenue une stratégie particulièrement attrayante pour amplifier les rendements en cas d'approbation.
Le résultat ne pouvait être plus clair. À la suite de la décision favorable de la FDA, l'action de Crinetics a été suspendue le jeudi soir en raison de la forte volatilité et, à l'ouverture, le vendredi, a augmenté de plus de 15%atteindre un plus haut intraday de +27,95% et en se rapprochant 45,92 USD.
$CRNX Performance de la négociation d'options
Le véritable potentiel s'est matérialisé sur le marché des produits dérivés. Dans mon analyse des options, je, Diego García del RíoJ'ai anticipé publiquement sur mes réseaux sociaux (notamment sur mon profil de Fils) et le forum de marché ma position sur le Call 40 dollars échéance octobre 2025, car je considérais qu'il avait un fort potentiel d'envolée. J'ai pris la position en dernier Mercredi 24 septembre à 1h30 et le J'ai clôturé vendredi à 4,30en obtenant un rendement de +230 77% en seulement deux jours avec une remontée ultérieure qui a porté l'option ce même vendredi à 7,10 dollars (+446 15% intraday). En d'autres termes, alors que l'action offrait un rendement remarquable, la stratégie d'options permettait de réaliser des économies d'échelle. multiplier par plus de 3,3 fois l'investissement initial en très peu de temps..
Ce résultat n'est pas le fruit du hasard, mais de la convergence entre analyse fondamentale, le positionnement institutionnel y lecture technique du marché des options. L'approbation de la paltusotine a confirmé que Crinetics passait du statut de simple entreprise de biotechnologie à celui d'une société ayant le potentiel de générer des revenus importants sur un marché de grande valeur.
Le cas de Crinetics est, en bref, une validation réelle de la façon dont une analyse rigoureuse peut être transformée en résultats tangibles. La combinaison de vision stratégique y mise en œuvre tactique nous a permis d'anticiper l'impact du catalyseur et d'en tirer parti de manière optimale. En ce qui me concerne, Diego García del Ríoest un exemple clair de la façon dont les produits dérivés peuvent devenir le véhicule idéal pour amplifier les rendements lorsque la thèse d'investissement est respectée.
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