Operationen in der Biopharmazie: Ergebnisse einer meiner Strategien

Eine meiner wichtigsten Anlagestrategien, die auch zu meinen besten zählt, besteht darin, kleine Pharmaunternehmen im Biotech-Sektor zu identifizieren, die hohes Aufwertungspotenzial. Ich stütze mich vor allem auf drei Grundpfeiler: Differenzialwissenschaft, bevorstehende klinische Meilensteine y Risiko-Nutzen-Asymmetrie. Der von mir verfolgte Ansatz verbindet eine eingehende Analyse der therapeutischen Plattformen mit der Suche nach optimale Eingangsfenster, Ziel des Projekts ist es, das Potenzial des Projekts zu maximieren, in der Regel in Verbindung mit klinischen, regulatorischen oder strategischen Katalysatoren, potenziellen Übernahmegerüchten usw., hauptsächlich mit dem Ziel der Maximierung der Konvexität der einzelnen Vorgänge.

In den letzten Monaten habe ich diese Strategie angewandt, und in diesem Artikel werde ich jedes der Unternehmen, mit denen ich gehandelt habe, unter die Lupe nehmen und ihre Performance und die Tage, an denen sie offen waren, analysieren.

In der folgenden Tabelle sind die kumulierten Renditen der einzelnen Positionen und die seit der Eröffnung der einzelnen Transaktionen verstrichenen Tage aufgeführt, bevor die Analyse durchgeführt wird:

In mehreren Fällen haben wir uns für aus der Position heraus, nicht aus mangelnder Überzeugung von der künftigen Entwicklung des Unternehmens, sondern um die Freisetzung von Liquidität und das Kapital auf neue Möglichkeiten umzuleiten. Die Entscheidung wurde unterstützt von verwendete quantitative Modelle, Die Ergebnisse der Studie, die besagen, dass die kurzfristige Leistung unter dem Gesichtspunkt des Nutzen-Risiko-Verhältnisses mehr als akzeptabel.

Diese Methodik ermöglicht es mir, asymmetrische Bewegungen zu erfassen, ohne auf einen Wiedereinstieg in der Zukunft zu verzichten. In der Tat behalte ich bei all diesen Unternehmen eine mittel- und langfristig konstruktive Tendenz, Ich schließe nicht aus, Positionen wieder zu eröffnen, wenn Preise, klinische Meilensteine oder Bewertungskennzahlen wieder mit meinen Einstiegskriterien übereinstimmen.

Aurinia Pharma ($AUPH)

Aurinias Fokus auf Therapien für Autoimmunerkrankungen ist spannend, da das Unternehmen seine Position im Jahr 2025 durch die Leistung von LUPKYNIS® (Voclosporin), Die erste von der FDA zugelassene orale Behandlung für aktive Lupusnephritis. Das Unternehmen berichtet Gesamtumsatz von ~205,9 Mio. USD (+17% YoY)mit LUPKYNIS Nettoumsatz von ~197,2 Mio. USD (+24%). Anhebung des Fahrplans 2025 auf 275-280 MIO. USD, unterstützt durch anhaltende Nachfrage, betriebliche Verbesserungen und Fortschritte in der Pipeline (einschließlich bevorstehender Studien über Aritinerzept - AUR200). 

Wir haben mit Optionen auf den Vermögenswert begonnen und sind dann zu Aktien übergegangen und haben eine Rendite von +112.77% in ca. 370 Tage, das Geschäft mit der längsten Laufzeit in allen diesen Ländern. Dieser Übergang von Derivaten zu Aktien ermöglichte es uns, eine größere anfängliche Konvexität zu erreichen und anschließend die Position mit einem stabileren Risikoprofil zu konsolidieren, auch in Anbetracht der damaligen Situation mit Verzögerungen bei der Veröffentlichung relevanter Informationen, und die Rendite zu maximieren, ohne das nominale Risiko zu erhöhen.

Sana Biotechnologie ($SANA)

Sana konzentriert sich auf modifizierte Zelltherapien für schwerwiegende Krankheiten, die bis 2025 durch die Priorisierung von Schlüsselprogrammen auf seiner Plattform vorangetrieben werden hypoimmun (HIP). 

Das Unternehmen schloss das Quartal mit 153,1 Mio. USD auf der Hand, und einem Saldo von pro forma von USD 170,5 Mio. nach den jüngsten ATM-Operationen und erweitert seine Start- und Landebahn bis Ende 2026. SANA erhöht 115,8 Mio. USD brutto im Quartal über Geldautomaten und Eigenkapital und kompensierte damit einen operativer Einsatz von 111,2 Mio. USD. GAAP-Nettoverluste wurden reduziert auf 42,2 Mio. USD (0,16 USD/Aktie), eine Abnahme von 30% im Vergleich zum Vorjahr. 

Im Gegensatz zu AUPH arbeiten wir bei dieser Operation ausschließlich mit Aktien und erhalten so einen Ertrag von +109,17% in 267 Tagen. Die reine Aktienstruktur ermöglichte ein lineares Engagement in der Entwicklung des Vermögenswerts, Optimierung der Nutzung der Aufwärtsdynamik ohne die Komplexität von Derivaten zu erhöhen. Das Management basiert auf Preisdisziplin, Risikokontrolle und der kontinuierlichen Validierung von Katalysatoren, was es uns ermöglicht, die Renditen über einen - unserer Meinung nach - langen Zeithorizont zu maximieren.

Syndax Pharmaceuticals ($SNDX)

Bei Syndax handelt es sich um ein Biotech-Unternehmen, das sich auf Onkologie und fortgeschrittene Immunologie konzentriert und zwei von der FDA zugelassene Produkte besitzt: Revuforj® (Revumenib) für AML mit KMT2A-Rearrangement und Niktimvo™ (Axatilimab) für cGVHD nach mehreren Behandlungslinien. Beide bilden die kommerzielle Basis des Unternehmens, während die Pipeline die Indikationen auf Mutationen ausweitet. mNPM1, Die neuen onkologischen Kombinationen, Lungenfibrose und neue Kombinationen in der Onkologie.

Der zentrale Katalysator war die FDA-Prioritätsprüfung (PDUFA 25/10/2025) Revuforj auch auf Patienten mit mNPM1-Mutation, die darstellen 30-35% der AML-Fälle. Eine Genehmigung würde sich multiplizieren mit 3-4 Mal Zielmarkt und macht Revuforj zum Menin-Inhibitor mit dem breitesten genetischen Spektrum der Branche. Das Unternehmen verfügt bereits über beschleunigte Zulassungen (RTOR, Breakthrough), was die Wahrscheinlichkeit eines Zulassungserfolgs erhöht.

Parallel dazu werden mit einem anderen Medikament, Niktimvo, erste kommerzielle Einnahmen erzielt, die durch eine Vereinbarung mit Royalty Pharma für USD 350 Mio., was die Liquidität verbessert und die Notwendigkeit einer Verwässerung verringert. SNDX schloss Q1 2025 mit ~602 Mio. USD in bar, genug für ~21 Monate Betriebslaufzeit.

Auf der Bewertungsebene lag der SNDX bei ~0.08-0.10x das voraussichtliche kumulierte 10-Jahres-Einkommen (ca. 7.590 M USD nur mit Revuforj), deutlich unterhalb der Reichweite des 0,26x-0,78x die bei vergleichbaren M&A-Transaktionen beobachtet wurden. Bei einer vollständigen Erweiterung der Pipeline würde der adressierbare Markt folgende Werte erreichen 12.000-16.000 M USD, mit theoretischen Bewertungen von 15.000 Mio. und 80.000 Mio. USD unter den üblichen Biotech-Multiplikatoren.

Unter 45 Tage erhielten wir einen Ertrag von +52,74%, viele Tage vor dem binären Katalysator, haben wir uns für eine vorzeitige Abreise, Der in so kurzer Zeit erzielte Aufschwung war bereits beträchtlich, und wir zogen es vor, die die Exposition vor dem binären Ereignis reduzieren, Das Management stützte sich auf Preisdisziplin und eine kontinuierliche Validierung der erwarteten Katalysatoren. Das Management stützte sich auf die Preisdisziplin und die kontinuierliche Validierung der erwarteten Katalysatoren. All dies ist etwas, was ich tue und später wiederholen werde, wie das Sprichwort sagt: “Ein Spatz in der Hand ist besser als hundert im Busch”.

Crinetics Pharma ($CRNX)

Crinetics ist ein Biotech-Unternehmen, das sich auf orale Therapien für seltene endokrinologische Erkrankungen konzentriert. paltusotine als Hauptkatalysator war die PDUFA des 25/09/2025 und eine Pipeline, die Folgendes umfasst atumelnant y CRN12755. Es verfügte über eine starke Finanzposition (~1,2 Mrd. USD in bar), einen hohen institutionellen Anteil und Kursziele, die auf ein beträchtliches Aufwärtspotenzial hindeuteten, siehe die entwickelte Analyse. hier.

Am 25. September 2025 erteilte die FDA die Zulassung für Paltusotin, und die Entwicklung des CRNX bestätigte genau das Szenario, das ich vorausgesehen hatte. Die Struktur des Optionsmarktes, IV beim 99. Perzentil, OI Put/Call Ratio bei 0,07 und eindeutig direktionaler Fluss in Calls, deuteten auf einen interessanten Katalysator hin.

Die von mir durchgeführte Operation war ein Eintrag in der Aufruf 40 OCT-25 am 24. September bei 1,30 USD und Abreise am Freitag nach Genehmigung der 4,30 USD, mit einer Leistung von +230.77% in zwei Tagen (die Prämie erreichte 7,10 USD Innertageskurs, +446%). Die Aktie stieg um mehr als 25%, aber die Konvexität des Derivats ermöglichte eine Vervielfachung um über 3,3 mal das Anfangskapital. Sie können mehr über die Leistung der Operation erfahren hier.

Zevra Therapeutics ($ZVRA)

Zevra wiederum ist ein Biotech-Unternehmen, das sich auf seltene Krankheiten spezialisiert hat, mit MIPLYFFA und eine Pipeline, die Programme für Arimoclomol und Schlafstörungen umfasst. Das Unternehmen kombiniert stark wachsende Umsätze, eine gestärkte Liquidität nach dem Verkauf seines PRV und eine verlängerte Startbahn bis 2028. Der wichtigste kurzfristige Katalysator ist die Weiterentwicklung von KP1077 bei Narkolepsie und Hypersomnie, wobei Ergebnisse und klinische Phasen für H2 2025 erwartet werden. Hier können Sie die vollständige Analyse und alle relevanten Details einsehen.

In diesem Fall haben wir uns nach einer anfänglichen Bewegung für einen sofortigen Ausstieg entschieden, um dem Risikomanagement den Vorrang zu geben und ein unnötiges Engagement in einem weiterhin volatilen Umfeld zu vermeiden. Wir schlossen die Position mit einem +10.28% nur in 1 Tag, eine angemessene Rendite zu erzielen, ohne auf einen Katalysator im Hintergrund zu warten. Diese Art der schnellen Ausführung ist Teil meines Ansatzes, wenn der Markt in einem so kurzen Zeitraum eine klare Rendite bietet. 

Lebenswissenschaften erreichen ($ACHV)

Achieve ist auch ein Biotech-Unternehmen, das sich auf Cytisiniclin, der führende Wirkstoff zur Raucherentwöhnung, der sich derzeit in der fortgeschrittenen klinischen Prüfung befindet und für den ein PDUFA geplant ist Juni 2026. Das Unternehmen arbeitet ohne Einnahmen, mit hohen Verlusten, aber mit einer gestärkten Cash-Position, die seine Laufbahn bis 2027 verlängert. Der wichtigste Katalysator ist die behördliche Zulassung von Cytisiniclin auf einem globalen Markt von mehr als 5,2 MILLIARDEN USD. Dieses Unternehmen hat einen der größten potenziellen Märkte von allen genannten, können Sie die Analyse, die ich tat zu entwickeln. hier.

Mit einer Leistung von +44.30% In nur 24 Tagen haben wir die Position geschlossen, ohne auf den Hauptkatalysator zu warten. Auch hier haben wir uns dafür entschieden, die Rendite zu sichern, Liquidität freizusetzen und ein zusätzliches Engagement zu begrenzen, während wir gleichzeitig das disziplinierte Management beibehalten, das ich bei Operationen dieser Art anwende.

Gain Therapeutics ($GANX)

Gain wiederum ist ein Biotech-Unternehmen in der klinischen Phase, das sich auf Präzisionstherapien für neurodegenerative Krankheiten konzentriert. GT-02287 als einen wichtigen Aktivposten in der Parkinson-GBA und eine eigene Berechnungsplattform (Magellan™.), das “versteckte” allosterische Stellen in Proteinen identifiziert. Das Unternehmen arbeitet auf einer nicht-gewinnorientierten Basis mit begrenzter, aber ausreichender Liquidität, um nahe gelegene Katalysatoren abzudecken, und mit hohem spekulativem Potenzial vor den Daten der Phase 1b und dem möglichen Übergang zu Phase 2 im Jahr 2026. Siehe die vollständige Analyse und die detaillierte Entwicklung hier.

Nur in 2 Tage erreichte unsere Position einen +27.66%, Wir haben uns entschieden, die Position zu schließen, ohne das Risiko zu verlängern, und dem kurzfristigen Gewinn den Vorrang vor dem Momentum zu geben. Wir haben uns entschieden, den Markt zu schließen, ohne das Risiko zu verlängern, und dem kurzfristigen Gewinn Vorrang vor dem Momentum zu geben. 

Gossamer Bio ($GOSS)

Nicht zuletzt ist Gossamer ein biopharmazeutisches Unternehmen im späten klinischen Stadium, das sich auf seltene Lungenkrankheiten konzentriert, mit seralutinib als Hauptprodukt in zwei Phase-3-Studien (PROSERA bei PAH und SERANATA bei PH-ILD). Das Unternehmen verfügt über eine differenzierte, auf inhalativen Therapien basierende Pipeline und ein für den Sektor typisches hohes Risikoprofil mit wichtigen Katalysatoren zwischen 2025 und 2026, die seine aktuelle Bewertung möglicherweise neu definieren können. Sie haben hier die vollständige Analyse und Entwicklung

Bei dieser Gelegenheit, kurzfristig, mit nur 10 Tage, schlossen wir die Position mit einer Performance von +28.74%, Der Markt bewegt sich jetzt im roten Bereich und hat die erwartete Entwicklung aufgenommen, ohne auf die wichtigsten Katalysatoren zu warten. Auch hier haben wir uns dafür entschieden, den frühen Impuls, den Sie mir gegeben haben, zu nutzen und das zusätzliche Risiko zu begrenzen, um zu vermeiden, dass wir uns auf Szenarien mit hoher Volatilität einlassen, die zu erheblichen Verlusten führen können.