Dans cette analyse, je Diego García del Río Je mets l'accent sur deux entreprises qui représentent des approches très différentes de la valeur et de la croissance : W&T Offshore ($WTI) y MercadoLibre ($MELI).
WTI offre une exposition directe au secteur de l'énergie, combinant la rentabilité des flux de trésorerie avec un modèle d'exploitation résistant dans le Golfe du Mexique, tandis que la MELI continue de mener l'écosystème numérique latino-américain, avec une combinaison solide de croissance dans le commerce électronique, les services financiers et l'efficacité opérationnelle.
Avant d'entrer dans les détails, je vais partager un tableau avec les prix actuel et le prix cible estimé, Les résultats sont basés sur le potentiel d'appréciation à moyen/long terme selon mon analyse personnelle :
| TICKER | PRIX ACTUEL | PRIX CIBLE | UPSIDE |
| WTI | ~2,09 USD | 5,00 USD | 139% |
| MELI | ~2,161.11 USD | 3 200 USD | 50% |
*Les prix cibles sont basés sur le potentiel du marché, les projections de revenus et les approbations réglementaires, avec des ajustements à la hausse pour les lancements réussis, mais ils sont soumis aux risques de l'industrie.
Cette analyse porte sur leur catalyseurs immédiats, indicateurs clés et perspectives de marchéen mettant l'accent sur les opportunités spéculatives à fort potentiel.
W&T Offshore Inc ($WTI)
Pour commencer, W&T Offshore Inc. ($WTI) est une société indépendante d'exploration et de production de pétrole et de gaz naturel, principalement axée sur l'acquisition, le développement et l'exploitation de propriétés offshore, essentiellement dans le golfe du Mexique (États-Unis), avec des opérations en eaux peu profondes et profondes produisant du pétrole brut, des condensats, du gaz naturel et des liquides associés.
Fondée en 1983 et basée à Houston, au Texas, elle opère dans les domaines suivants proche de la maturité avec des réserves prouvées de 123 MMBoe/d à la mi-2025, et avec une production trimestrielle d'environ 33,5 MBoe/d au T2 2025, prévoyant ~35 MBoe/d au T3 2025..
Dans le contexte du secteur, WTI est une entreprise de taille moyenne du secteur de l'exploration et de la production offshore (E&P)., a une capitalisation boursière d'environ 332 millions d'USD, par rapport à des concurrents tels que Talos Energy (~1 200 millions d'USD) et Callon Petroleum (~2 000 millions d'USD), ont une plus grande échelle opérationnelle et une plus grande diversification. Encore, Le WTI est intéressant parce qu'il est axé sur le Golfe du Mexique., où elle contrôle 488 000 acres en eaux peu profondes et 142 000 en eaux profondes, surpassant ainsi ses pairs tels que Contango Oil & Gas (300 000 acres au total) dans la région de l'Océan Indien. les conditions d'extension territoriale. Elle a une production de 12,2 MMBoe/an en 2024 (équivalent à ~33,4 Mboe/d), ce qui est inférieur à la moyenne du secteur de ~50 Mboe/d de sociétés similaires (par exemple, Talos ~60 Mboe/d), mais a une production de ~50 MMBoe/an en 2024, ce qui est inférieur à la moyenne du secteur de ~50 Mboe/d de sociétés similaires (par exemple, Talos ~60 Mboe/d). stratégie d'optimisation des actifs matures et de refinancement récent de la dette, Cela en fait une entreprise pertinente sur un marché de l'E&P offshore en pleine renaissance (du moins pour l'instant), avec des projections de croissance intéressantes tirées par des demandeurs tels que Chevron (300 Mbep/j prévus).
$WTI : Valorisation, liquidité et fondamentaux du segment E&P
Principalement axée sur l'optimisation des actifs, elle opère avec une capitalisation boursière d'environ 332 millions d'USD et une valeur d'entreprise d'environ 550 millions d'USD, se négociant à 2,13 USD par action, avec 148,34 millions d'actions en circulation et un flottant d'environ 140 millions d'actions. Avec une capitalisation boursière de bêta de 0,65, présente une faible volatilité par rapport au marché, tandis que la détenues par des initiés est de 34,27% les institutionnel est de 35.46% indiquant un soutien important de la part des initiés, avec les achats récents tels que celui du PDG pour 527 000 USD en octobre 2025.
En ce qui concerne ses performances, le WTI a généré des recettes nettes de 494 millions d'USD sur la période considéréeavec un croissance négative en glissement annuel de -11,5% en 2025 de la volatilité des prix de son principal produit de base, bien qu'il y ait eu une baisse des prix de l'énergie. Taux de croissance annuel moyen sur 5 ans de -0,3%, La croissance négative ne l'a pas beaucoup affectée. Elle a tout de même enregistré un Perte d'exploitation TTM de 57 millions d'USD et un Perte nette TTM de -111.7M USD ou -0,76 USD par action, avec marges nettes de -22,6%. Au deuxième trimestre 2025, elle a annoncé des revenus supérieurs aux attentes, mais avec un BPA négatif, et un EBITDA d'environ 108 millions d'euros. Les ratios actuels montrent un rendement des actifs (ROA) de -10,3% et un rendement des capitaux propres (ROE) négatif, avec marges brutes de 38%, logiquement sous la pression de coûts d'exploitation élevés et d'une dépréciation constante.
Le bilan à la fin du deuxième trimestre 2025 présentait un actif total de 1,024 milliard de dollars, un passif de ~700 millions de dollars et une dette totale de 352 millions de dollars, ce qui se traduit par une valeur comptable négative par action de -3,1x et un rapport cours/bénéfice de -3,1, principalement en raison de l'augmentation de la valeur des actions. renforcée par le refinancement de la dette en 2025 avec des taux inférieurs de 100 points de base, Les liquidités s'élèvent à ~121 millions d'USD, ce qui permet d'étendre la marge de manœuvre financière sans inquiétude, avec un ratio courant de 1,19x et un effet de levier de ~3,5x, d'où le fait que l'entreprise est en mesure de faire face à ses obligations financières. la situation des liquidités est stable et le le niveau d'endettement reste dans une fourchette gérable.
Le consensus des analystes fait preuve d'un certain optimisme, avec une prédominance de notes allant de «Hold» à «Buy» de la part de sociétés telles que Stifel, Zacks et d'autres, et divers objectifs de prix compris entre 2,27 USD et 7,60 USD. Le prix cible moyen est de ~2,50 USD, ce qui implique un potentiel de hausse de ~17% par rapport au niveau actuel, compte tenu d'une projection de production stable et de certaines acquisitions dans le golfe du Mexique.
Le marché potentiel du WTI est intéressant : il opère dans le golfe du Mexique, où l'on prévoit une renaissance du secteur de l'énergie. Augmentation de la production offshore grâce à des améliorations dans le domaine du forageavec les projections de croissance à l'horizon 2026 en tenant compte du secteur (par exemple, Chevron atteignant 300 Mbep/j). Le marché mondial de l'E&P offshore va croître avec la demande d'énergie et, soutenu par les réserves WTI sur 488 000 acres peu profonds et 142 000 acres profonds, il y a La société a également fait l'objet d'un examen approfondi des aspects pertinents, tels que le dépassement des attentes au deuxième trimestre 2025, le refinancement de sa dette et les achats d'initiés pertinents.
Je ne peux pas prendre en compte le P/E positif en cours de route parce qu'il est à perte (-2,9x en cours de route), mais il a un P/E à terme de ~11,5 et un prix/ventes de 0,7x, ce qui rend WTI intéressant pour avoir un P/E positif de ~11,5 et un prix/ventes de 0,7x. une valorisation attrayante pour sa position offshore avec son faible bêta et son dividende de 1,9%, Cependant, comme toute chose, il ne faut pas ignorer qu'elle représente un investissement risqué dans l'E&P, même avec un flux de trésorerie positif de 45 millions d'USD en 2024 et son redressement potentiel des prix du pétrole brut, étant exposée à la volatilité des matières premières, aux réglementations environnementales, aux coûts de P&A (30-40 millions d'USD par an) et aux acquisitions qui peuvent diluer sa valeur.
$WTI : Catalyseurs clés, sous-évaluation relative et scénarios de prix
En ce qui concerne le potentiel de hausse de W&T Offshore Inc ($WTI), je souligne les aspects clés suivants :
Consensus des analystes et objectifs de prix (2025-2026) : Le consensus est «Achat modéré» avec un objectif de prix de prix cible moyen de 2,50 USD (entre 2,25 et 7,80 USD), cette impliquerait une hausse de ~19% par rapport au prix actuel de ~2,09 USD.. Des sources telles que Pareto Securities maintiennent «Buy» (Sep 2025) pour la croissance de la production, tandis que Stifel voit 7,80 USD (soit une hausse de ~273%) sur la base d'un FCF et de réserves positifs. Je propose de publier de nouveaux objectifs de prix en cas de dépassement des prévisions pour le troisième trimestre. (par exemple, Water Tower Research met en évidence une décote de 52% par rapport à la valeur nette d'inventaire et un EBITDA de 159 millions d'USD pour l'exercice 26). Je relèverais potentiellement les objectifs de prix à 3,00-4,00 USD si le brut se stabilise à 65 USD/baril.. Pour 2026, les prévisions négatives de BPA/BPA limiteraient le prix de l'action, mais les révisions à la hausse des recettes pour l'exercice 25 (+16,32%) indiqueraient une dynamique, une dynamique positive. Il convient de noter qu'il existe certains obstacles, tels que la volatilité du pétrole brut (WTI ~61 USD/bbl), mais les achats d'initiés (CEO 527K USD en octobre) indiqueraient une certaine confiance intérieure.
Valorisation attrayante et hausse selon les paramètres (2025) : A ce jour, WTI se négocie à un P/S de 0,55x et à un EV/EBITDA de 6,45x, en dessous de ses pairs tels que Talos (1,2x P/S). indique une certaine sous-évaluation avec un potentiel de hausse de 40-50% sur la base de son flux de trésorerie actualisé., avec un P/E prévisionnel de ~11,5x (BPA projeté de 0,42 USD en 2025) contre 12x pour le secteur, et se négociant à 2x la trésorerie avec une liquidité de 171M USD (trésorerie + non tirée). Certaines rumeurs font état d'une «croissance par acquisition».», est un type de stratégie d'entreprise qui repose sur une croissance basée sur l'acquisition d'une autre entreprise pour gagner des clients et donc des parts de marché, de la technologie, des talents, etc., Dans le Golfe du Mexique, cela pourrait ajouter ~20 MMBoe de réserves, ce qui augmenterait sa valeur nette d'inventaire et la réévaluerait à 3,50 USD si certaines transactions sont conclues au quatrième trimestre. Le faible effet de levier ~3,5x et la piste jusqu'en 2029 sans dilution renforcent l'argumentaire.
La croissance opérationnelle et le FCF sont les principaux moteurs (2025-2026) : Sa prévision de 34,9 MBep/j (point médian) pour le T3 implique +3,9% en glissement trimestriel et +12,3% en glissement annuel, avec 9 projets qui ont abouti au T2, augmentant le volume produit dans les zones/blocs offshore du Golfe du Mexique. Votre les projections de revenus sont de ~559M USD en 2026 (+6% en glissement annuel) et le FCF de ~48,4 millions USD pour l'exercice 25 soutiennent la hausse, avec la réouverture des achats/puits qui avaient été temporairement fermés, ce qui a ajouté ~6,1 millions de pieds cubes par jour. Avec une stratégie de vente de produits non essentiels et des optimisations offshore, elles pourraient générer des synergies intéressantes qui augmenteraient leur rendement de ~1,9%., Cela permettrait d'attirer des investisseurs de valeur, en rétablissant l'intérêt et la rentabilité des projets. offshore Golfe du Mexique (Chevron ~300 MBoe/d). Risque de coûts de P&A de ~30-40M USD et de BPA négatif à prendre en compte, mais le bilan post-financement offre une certaine marge de manœuvre.
$WTI : Scénarios de revalorisation
Dans un scénario spéculatif à la hausse (2026+), dans le cadre d'une approche optimisteavec un augmentation du prix du pétrole brut ~70 USD/b et quelques acquisitions relutivesles le prix cible serait de 5,00 USD, un haut +139%, La société a un CAGR de production de +5% et certaines améliorations si les initiés continuent d'acheter.
Dans un scénario normalisé, nous parlons d'une hausse vers 3,00 USD, soit une hausse de +43%, dans l'hypothèse d'une certaine stabilisation. Dans un scénario pessimiste, l'approche consisterait à 1,80 USD, soit une baisse de -14%, s'il y a des retards dans les projets concernés. Des rumeurs font également état de politiques favorables à l'offshore et d'une demande accrue de gaz de la part des centres de données, avec un marché E&P offshore se chiffrant en milliards comme vent arrière.
$WTI : Chaîne d'options - Structure du marché et sentiment
Basé sur les données du 24 octobre 2025, la performance du marché des options montre une nette tendance à la hausse, sous l'impulsion de la Accumulation d'options d'achat et un une volatilité implicite élevée mais apparemment stable par rapport à son histoire.
Le contrat arrivant à échéance le 16 janvier 2026, où il y a 29310 positions d'achat contre 3402 positions de vente., ce qui donne un Ratio OI put/call de 0,12, La situation générale reste également inchangée. D'une manière générale, il se maintient à un niveau élevé. 0.12avec 39473 options d'achat contre 4650 options de vente, Le biais haussier à court/moyen terme est à nouveau renforcé, bien que la tendance à la hausse de l'indice des prix à la consommation (IPC) se poursuive. le volume des transactions est faible Cela suggère que l'intérêt actuel découle davantage d'une accumulation stratégique que d'une quelconque opération spéculative.
Prise en compte de la volatilité, volatilité implicite (IV) est situé à 99.48%, au rang de son une volatilité historique (HV) de 95,01%, Cela reflète le fait que la volatilité se situe dans sa fourchette habituelle. Les Le rang IV est 23.90% et le 81% percentile indiquent que, bien que la volatilité n'atteigne pas des niveaux extrêmes, les prix des options restent relativement élevés, Cela pourrait maintenir la prime de risque à court terme.
La structure de l'indice des prix à la consommation et de la volatilité m'incite à penser que le marché va prévoit un scénario de consolidation avec un potentiel de rupture haussière vers le mois de décembre., surtout si les volumes augmentent ou si des catalyseurs fondamentaux se confirment à l'horizon.
Examiner le positionnement des options de guichet automatique, le mouvement attendu le 21/11/25 est de 18,97%, un mouvement important compte tenu du bêta du WTI (0,65) et du nombre de jours à courir jusqu'à l'échéance (29DTE), suivi jusqu'à l'échéance le 16/01/26 avec un mouvement de 23.53%, être à l'actif a mouvement prévu de ~0,53 par rapport à son prix actuel de 2,24.
$WTI : Analyse technique - Structure haussière et signaux de continuité de tendance
Elle gère actuellement une structure latéral-haussier, le prix reste au-dessus des EMA de 50 et 200 sessions, Cela confirme la poursuite de la tendance haussière sous-jacente, même si de légers signes d'épuisement apparaissent à court terme.
Sur le site EMAs, Le cours de l'EUR/USD, toujours fermement haussier, est en hausse depuis quelques jours, avec un équilibre de 9 signaux d'achat contre 3 signaux de vente, qui confirment la solidité de la structure.
Le indicateurs de dynamique Je travaille généralement à renforcer la tendance positive. Les RSI reste dans la zone neutre et haussière et le MACD consolide le croisement positif.
A propos de niveaux techniques, les principaux supports sont situés à l'adresse suivante 2.23 et 2.22 USD, tandis que les résistances sont situées à 2.26 et 2.28 USD. Une rupture durable au-dessus de 2,28 USD confirmerait la continuité haussière, bien que dans le cas d'actifs à petite capitalisation comme celui-ci, le prix tende à rester latéral ou sans direction claire jusqu'à ce que des événements/catalyseurs pertinents se produisent.
Pour l'instant, pour autant que je puisse en juger, il se trouve dans une tendance haussière à moyen terme avec une pause possible à tout moment correctif. Tant que le prix reste au-dessus de 2,22 USD, le biais opérationnel demeure haussier, avec un biais positif si une clôture journalière au-dessus du prix de clôture journalier est confirmée. 2,28 USD.
MercadoLibre Inc ($MELI)
En poursuivant l'analyse, MercadoLibre Inc. ($MELI) est une société leader dans le domaine du commerce électronique et des services financiers numériques, principalement axée sur le développement et l'exploitation de plateformes de marché, de paiements numériques et de logistique en Amérique latine, avec des opérations dans 18 pays qui comprennent la vente en ligne, le traitement des transactions, l'expédition et des solutions fintech telles que le crédit, les investissements et les crypto-monnaies.
Elle a été fondée en 1999 et est basée à Buenos Aires, en Argentine, se trouve dans une phase d'expansion mature, avec des capitaux propres d'environ 5,71 milliards de dollars d'ici à la mi-2025 et un volume de marchandises brutes d'environ 5,71 milliards de dollars d'ici à la mi-2025 et un volume de marchandises brutes d'environ 5,71 milliards de dollars d'ici à la mi-2025. (GMV) trimestrielle d'environ 15,3 milliards d'USD au deuxième trimestre 2025, et prévoit, selon les estimations, environ 16 milliards de dollars d'ici le troisième trimestre 2025.
En tenant compte de leur secteur, MELI est un acteur de grande envergure dans le segment du commerce électronique et de la fintech dans les marchés émergents., a une capitalisation boursière d'environ 110 milliards de dollars, par rapport à des concurrents tels que Sea Limited (~86 milliards de dollars) et eBay (~35 milliards de dollars), mais reste en retrait par rapport à des géants mondiaux tels qu'Amazon (~2,39 milliards de dollars), qui sont plus diversifiés sur le plan international. Il n'en reste pas moins, MELI est intéressant pour sa position dominante en Amérique latine, où il contrôle plus de 214 millions d'acheteurs actifs uniques dans des pays clés tels que l'Argentine, le Brésil et le Mexique., L'entreprise a été en mesure de surpasser ses homologues régionaux tels que Shopee (détenu par Sea Limited, qui se concentre sur l'Asie du Sud-Est et dont l'expansion est limitée à l'Amérique latine) en termes de pénétration locale. Elle dispose actuellement d'un revenu net de 24,1 milliards d'USD par an pour les 12 derniers mois. (équivalent à ~6,8 milliards USD par trimestre au deuxième trimestre 2025) Ce chiffre est supérieur à la moyenne sectorielle d'environ 5 milliards de dollars par trimestre pour des entreprises similaires. (par exemple, eBay ~2,5 milliards USD), mais avec une stratégie d'intégration des écosystèmes (place de marché + paiements + logistique) et les récentes expansions dans les crypto-monnaies et la fidélisation, ce qui en fait un actif intéressant dans un marché du commerce électronique en plein essor, dont les projections de croissance sont tirées par des acteurs du côté de la demande tels qu'Amazon (GMV projeté à 700 milliards de dollars au niveau mondial).
$MELI : Principes fondamentaux et croissance soutenue dans l'écosystème numérique latino-américain
MercadoLibre Inc ($MELI) se concentre principalement sur le commerce électronique et les services financiers numériques en Amérique latine, est un leader dans son secteur, avec une capitalisation boursière de 110 milliards de dollars. et une valeur d'entreprise supérieure à 115 milliards de dollars selon des estimations récentes, reflète pratiquement sa taille et sa croissance. Le prix de l'action est de 2 158,18 USD, avec 50,7 millions d'actions en circulation et un flottant estimé à environ 48 millions d'actions après déduction des initiés et des grands investisseurs. Son bêta est de 1,46, ce qui indique une volatilité supérieure à la moyenne du marché., est typique des entreprises en croissance dans les marchés émergents, tandis que la la propriété institutionnelle est d'environ 81,46%, Le nouveau programme, qui bénéficie d'un soutien important de la part des fonds et des grands investisseurs, bien que le programme de l'Union européenne ne soit pas encore achevé, a été mis en place. détenues par des initiés est beaucoup plus faible, avec 7,37%.
Sur ses derniers résultats financiers, MELI a déclaré des recettes nettes TTM de 2 053 milliards de dollars pour la période se terminant au deuxième trimestre 2025, soit une croissance robuste de 35,8% en glissement annuel., grâce à l'expansion de sa place de marché, de ses services de paiement (Mercado Pago) et de sa logistique (Mercado Envíos). Son TCAC sur cinq ans atteint 55,3%, ce qui témoigne d'une croissance soutenue depuis 2020., surpassant les performances de ses homologues régionaux. Le résultat d'exploitation trimestriel s'élève à 2,965 milliards de dollars, le résultat net représentant une marge de 8,5%, et le BPA/BPA positif ayant régulièrement dépassé les attentes des analystes au cours des derniers trimestres.. Au deuxième trimestre 2025, les recettes ont atteint 6,8 milliards d'USD, dépassant les prévisions de 6,5 milliards d'USD, avec un EBITDA estimé à 3 milliards d'USD, ce qui témoigne d'une opération efficace. Les Les ratios actuels montrent un ROA de 7.8%, un ROE de 43,8%, et des marges brutes de 34,4%, Cette évolution est soutenue par une structure de coûts hautement optimisée, bien que soumise à la pression des investissements dans la technologie et l'expansion.
Le bilan à la fin du deuxième trimestre 2025 présente des actifs totaux d'environ 33 milliards d'USD, soit une augmentation notable par rapport aux 30 milliards d'USD déclarés en 2024, Cette croissance est principalement due à la croissance organique et aux acquisitions stratégiques. Le passif total s'élève à environ 23 milliards d'USD, avec une dette totale d'environ 9 milliards d'USD., y compris des billets et des émissions durables comme le 2.375% dû en 2026 et le 3.125% dû en 2031, selon son dernier rapport 10-K. Il en résulte une valeur comptable positive par action et un rapport cours/bénéfice de 20,0x, ce qui correspond à une évaluation quelque peu élevée mais cohérente avec la croissance de l'entreprise.. La position de trésorerie dépasse 1 milliard d'USD, contre 850 millions d'USD en 2024, ce qui génère des liquidités disponibles de plus de 1,5 milliard d'USD et un ratio de liquidité générale de 1,5. L'effet de levier net reste modéré à ~3,0x, avec des échéances principales postérieures à 2026, bénéficiant de taux d'intérêt compétitifs suite aux récents refinancements.
Le le consensus des analystes est très positif, avec une prédominance de notes «Acheter» de la part d'entreprises telles que Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan, sur la base des données du deuxième trimestre 2025. Les Les prix cibles se situent entre 2 000 et 2 500 USD., avec une moyenne de ~2 200 USD, soit un potentiel de hausse de 10% à partir du niveau de cotation actuel. Cet optimisme repose sur des projections de croissance soutenue à l'horizon 2026., avec un GMV estimé à 16 milliards de dollars d'ici le troisième trimestre 2025 et une base de 70 millions d'acheteurs actifs uniques, principalement sur des marchés clés tels que le Brésil, le Mexique et l'Argentine. Les Le potentiel de marché de MELI est certainement prometteur, bénéficiant de la numérisation en Amérique latine, avec une pénétration du commerce électronique prévue à 15% d'ici 2026. (contre 10% aujourd'hui), et une demande croissante de services financiers numériques.
Son ratio cours/bénéfice est de 55,7 et son ratio cours/bénéfice prévisionnel est d'environ 30, avec un ratio cours/chiffre d'affaires de 4,7, MELI se considère comme une entreprise à forte croissance, justifiée par sa dominance régionale et sa diversification (place de marché, paiements, logistique et crypto). Le ratio cours/chiffre d'affaires de 4,7x dépasse la moyenne du secteur de 1,0x, mais est conforme à son TCAC. Il s'agit d'un investissement de croissance présentant des risques tels que la forte concurrence d'Amazon et d'Alibaba, les fluctuations macroéconomiques dans les marchés émergents et les coûts d'investissement dans les infrastructures. (estimée à 500-600 milliards de dollars par an), mais son flux de trésorerie positif, son expansion dans les crypto-monnaies et la fidélisation, ainsi que sa base d'utilisateurs croissante renforcent son attrait, avec une potentiel de doublement de la GMV (valeur brute des marchandises) au cours des trois prochaines années si elle maintient son rythme actuel.
$MELI : Catalyseurs clés et scénarios de réévaluation potentiels
Sur les principaux aspects pertinents qui marqueraient une réévaluation potentielle pour MercadoLibre Inc ($MELI), je prends en compte les éléments suivants :
Résultats du troisième trimestre 2025 : Le rapport sur les résultats du troisième trimestre, prévu pour le 29 octobre 2025 (après la clôture du marché), est l'événement le plus immédiat ayant l'impact potentiel le plus important. Wall Street s'attend à un BPA de 9,76 USD et à un chiffre d'affaires d'environ 7,2 milliards USD, avec une croissance du bénéfice net de 35% par rapport à l'année précédente, grâce à un GMV de 1,5 milliard d'euros et à une croissance du chiffre d'affaires de 1,5 milliard d'euros. (volume brut de marchandises) devrait s'élever à 16 milliards d'USD pour le troisième trimestre. MELI a dépassé les attentes au cours de 8 des 10 derniers trimestres, avec une moyenne de «Earnings Surprise» de 201Q2013Q., ce qui pourrait déclencher un rallye post-résultats similaire au +6,5% observé après le premier trimestre 2025.
Les aspects les plus pertinents à prendre en compte :
- Fintech et Mercado PagoLe TPV (volume total des paiements) pourrait augmenter de 40% en glissement annuel pour atteindre 65 milliards USD, avec un portefeuille de prêts élargi de 75% pour atteindre 7,8 milliards USD et des NPL (prêts non performants) stables, ce qui témoigne d'une certaine maturité du crédit. Les marges nettes se rapprocheraient ainsi de 10%, la fintech représentant ~50% de revenus avec des marges supérieures à 20%..
- Commerce électronique et logistiqueLa récente réduction du seuil de livraison gratuite au Brésil (de 79 à 19 reais) a accéléré les ventes de +34% en juin, et pourrait rapporter un GMV de +35% sans effet de change, Mercado Envios gérant 57% d'expéditions régionales et >75% au Mexique. Bien qu'elle exerce une pression sur les marges d'exploitation à court terme (de 14,3% à 12,2% au deuxième trimestre), Les analystes y voient un «catalyseur pour une pénétration profonde» sur un marché où MELI contrôle une part de 30% au Brésil..
- Risque/impactSi une reprise est confirmée en Argentine (après dévaluation) et au Mexique (où le GMV a augmenté de +40% au T2), pourrait relever ses prévisions annuelles à +36% de chiffre d'affaires, ce qui ferait grimper le prix de +5-10% immédiatement.. Les rumeurs suggèrent que les bénéfices de l'IA dans le domaine de la publicité seront supérieurs (+50% de revenus dans les médias de détail, le marché devrait tripler pour atteindre 5 milliards de dollars d'ici 2028).
Alliances stratégiques et expansion dans le domaine de la logistique et des technologies de pointe : MELI a accéléré les acquisitions et les alliances en 2025, en explorant les possibilités de renforcer sa marge de manœuvre dans les domaines de la logistique et de la pharmacie ; ces initiatives pourraient ajouter 5 à 10 milliards d'USD à la VPT/VMG annuelle.
- Partenariat avec Casas Bahia (annoncé le 23 octobre 2025)L'accord à long terme permet à Casas Bahia de vendre ses principaux produits (appareils électroménagers) sur la plateforme de MELI à partir de novembre, juste avant le Black Friday. Casas Bahia gérera la logistique pour les gros articles, tandis que MELI aura accès à son réseau hors ligne. Cela pourrait accroître la part de marché au Brésil. (+25% dans les produits blancs, alors que MELI n'a que 25%) et GMV +10-15% au 4ème trimestre, ce serait pratiquement un «gagnant-gagnant» pour contrer la concurrence de Shopee/Temu.
- Rumeurs de coentreprise avec Rappi et PayPalBloomberg fait état de négociations pour une coentreprise de 500 millions d'USD dans le domaine de la logistique en Colombie (octobre 2025), qui pourrait intégrer Rappi (récemment acquis par Amazon) pour les paiements croisés. Des forums tels que Seeking Alpha spéculent sur une collaboration avec PayPal pour la fintech transfrontalière, ajoutant 2 à 4 milliards d'USD dans les points de vente. Par ailleurs, des rumeurs font état d'un SPAC avec Kaszek Ventures pour chasser +30 startups dans le domaine du commerce électronique/fintech (valeur >1 milliard USD au Brésil/Mexique/Chili/Argentine).
- Entrée dans la pharmacie en ligneL'acquisition de Cuidamos Farma (octobre 2025) marque la première pharmacie de MELI au Brésil, qui se développe dans le commerce électronique de soins de santé à forte marge. Le CADE a rouvert l'examen des plaintes concernant Abrafarma, mais MELI les qualifie d«»infondées" ; une approbation pourrait débloquer +1 milliard USD en GMV pharmaceutique. Cela s'aligne sur le Meli Dollar (stablecoin lancé en 2024) pour les paiements de soins de santé.
Innovation dans l'AI et expansion régionale : je me devais logiquement de commenter ce point, qui est le plus pertinent à l'heure actuelle.
- L'IA dans les publicités et les recommandationsL'ensemble du système publicitaire est désormais alimenté par l'IA, avec +50% de revenus publicitaires et le potentiel de tripler le marché des médias de détail en Amérique latine pour atteindre 5 milliards de dollars d'ici 2028 (pénétration actuelle 15%). Investissements en capex (3,4 milliards d'USD au Mexique, embauche de 10 000 personnes) accélérer la fintech, avec un portefeuille MAU +31% à 64 millions.
- Croissance au Mexique et en ArgentineLe Mexique accélère son GMV +40% (Q2), se rapprochant de BBVA en termes de part fintech (15%). L'Argentine rebondit après la dévaluation, avec +91% dans le portefeuille de crédit. Rumeurs de politiques favorables au commerce électronique au Brésill (réduction de la taxe numérique) pourrait catalyser +20% de ventes.
- Consensus des analystesAchat fort« de 18 à 31 sociétés (par exemple, UBS 3 000 USD, Susquehanna 2 900 USD, Barclays 2 800 USD), avec un objectif de prix moyen de 2 844 USD (+31% à la hausse). CCLA a ouvert une participation de 91 millions USD (octobre 2025).
Ces les catalyseurs justifient une valorisation élevée (P/E avant 30x, EV/Chiffre d'affaires 4,7x), avec un potentiel d'expansion si le GMV atteint 80 milliards d'USD d'ici 2026 (+30% CAGR). Parmi les risques figurent la concurrence et les coûts d'amortissement (~500 millions USD par an), mais la solidité du bilan (1,5 milliard USD de liquidités) devrait atténuer ces risques.
$MELI : Scénarios de revalorisation
Dans un scénario optimiste, elle devrait dégager des bénéfices supérieurs au consensus au troisième trimestre, avec l'approbation d'une fusion-acquisition dans le secteur pharmaceutique et la clôture de la coentreprise Rappi/PayPal, avec un GMV de +40% et des marges nettes de 10%. le prix cible serait de 3 200 USD, un avantage du 50%, par l'IA/les publicités et les politiques pro-numériques au Brésil et au Mexique.
Compte tenu d'une croissance stable de +36% du chiffre d'affaires, avec un partenariat Casas Bahia ajoutant +10% de GMV au 4ème trimestre, mais des marges soumises à la pression de la logistique, le fait d'être un partenaire de l'industrie de l'automobile est une bonne chose. Dans un scénario normalisé, le prix cible serait de 2 800 USD, soit une hausse de 31%., Les résultats de l'inflation en Argentine et au Brésil ou les retards réglementaires dans la passation des marchés, le ralentissement de l'adoption du numérique et le fait d'être un obstacle à l'accès à l'information et à l'éducation. Dans le cas d'un scénario pessimiste, l'objectif de prix serait de 2 200 USD autour du minimum de 3% à la hausse/à la baisse., avec un rapport valeur ajoutée/chiffre d'affaires ramené à 3,5x.
$MELI : Chaîne d'options - Volatilité, positionnement sur le marché et attentes
Avec des données au 24 octobre 2025, le marché des options sur MercadoLibre ($MELI) reflète une biais modéré à la hausseavec 2 328 contrats d'achat contre 1 282 contrats de vente, qui se traduit par une Ratio Put/Call de 0,55. Ce niveau montre une nette préférence pour les positions d'achat, en accord avec un sentiment de confiance dans la poursuite de la tendance haussière du titre.
En termes de intérêt ouvert (OI), La relation reste plus équilibrée, avec 20 911 appels et 1 968 mises en service, qui se traduit par une Ratio Put/Call de 0,94. Cette structure me fait penser à un positionnement institutionnel plus neutre à moyen et long terme, avec toutefois un léger penchant pour les options d'achat.
Le volatilité implicite (IV) Les échéances les plus récentes présentent des valeurs élevées, atteignant un niveau de 72.41% pour les 24/10/25, avec un mouvement attendu du ±3.46% sur le prix sous-jacent de 2,173.70 USD (fourchette estimée entre 2 098,60 USD et 2 248,80 USD). Sur des horizons plus larges, tels que Juin 2026, IV descend jusqu'à 40.16%, Il pourrait s'agir d'une normalisation progressive du risque perçu. Le contraste entre les IV et le la volatilité historique (HV), qui se maintient autour de 45-50%, indique que le marché n'anticipe pas de rupture directionnelle à long terme, mais qu'il anticipe des épisodes de stress ou des catalyseurs proches (bénéfices, annonces réglementaires ou rotation sectorielle).
Le Structure et volatilité des RO suggère que le marché ne prévoit pas de mouvements à long terme. Avec un volatilité implicite à des niveaux moyens à élevés et un rang IV estimé d'environ 55-60%, les les primes sont chères, ce qui maintient l'attrait du marché pour les stratégies de vente à volatilité contrôlée o opérations directionnelles à court terme.
$MELI : Analyse technique - Tendance baissière et possible renversement structurel
A ce jour, il dispose d'une tendance consolidée à la baisse depuis les sommets de juillet, le prix se situant en dessous des EMAs pertinent, reflétant aujourd'hui une faiblesse structurelle. Il existe une configuration de coin baissier qui pourrait potentiellement conduire le prix dans une nouvelle courbe. reprise à la hausse à la recherche de leur ATH.
Le indicateurs de momentum que j'utilise confirment le biais négatif. Les RSI et le MACD indiquent une perte de la dynamique de vente, les croisements dans les deux cas marquant un renversement de tendance, d'autres indicateurs tels que le ADX la force valable de la tendance à la baisse et la Stochastique qui montre des conditions de survente, ce qui suggère un rebond technique.
En termes de niveaux techniquesles soutien immédiat est situé à 2 020 USDtandis que le résistances apparaissent dans 2 233 USD et 2 270 USD, coïncidant avec la EMAs Plaquistes longs. Une rupture durable au-dessus de 2 233 USD serait nécessaire pour invalider le biais à la baisse, alors que la perte de 2 020 USD permettrait d'étendre le champ d'application de la directive à l'ensemble de l'Union européenne. 1 726 USD.
En ce moment même maintient une forte tendance à la vente, La structure baissière est intacte, avec une faible dynamique et une pression de vente active, même avec des croisements marquant des renversements techniques.
Spanish 
English 
German 
French