Analyse des options sur le SPX : une fourchette contrôlée avant les événements clés par Diego Garcia del Rio - 15/09/2025

Je suis Diego García del Río et dans cette analyse, je voudrais souligner comment le positionnement dans les options de la SPX reflète un marché coincé entre de fortes zones de soutien et de résistance. Le gamma est concentré autour de la fourchette de 6450 - 6600 pointsoù les Mettre le mur et le Appeler le mur génèrent des forces compensatrices qui limitent l'action des prix. Comme je le souligne, Diego García del RíoL'environnement devient particulièrement sensible cette semaine, marquée par plusieurs catalyseurs clés.

Le 17 septembre deux catalyseurs se rencontrent : la VIX expiration le matin et Réunion de la Fed (FOMC) dans l'après-midi. L'expiration du VIX, dans un contexte de volatilité implicite historiquement faible, peut générer une "couverture de vol" en cas de mouvement brusque, ce qui amplifie la volatilité. Le FOMC est l'événement central : un message dovish renforcerait le biais haussier à l'égard de l'euro. 6600tandis qu'un ton plus restrictif pourrait réactiver les chutes vers les niveaux les plus bas. 6400-6300.

Le 19 septembre vient le OPEX trimestrielleLa plus grande accumulation de contrats pour le mois, comme le montre le graphique en Expiration Concentration. Dans mon analyse, je, Diego García del RíoJe note que cette échéance implique non seulement un volume élevé dans le SPX, mais aussi dans les contrats à terme du Nasdaq (NQ), ce qui multiplie l'impact sur la dynamique de l'indice. En pratique, cette concentration gamma tend à maintenir le marché "coincé" autour des niveaux d'intérêt institutionnel majeur jusqu'à vendredi. Une fois la situation réglée, les courtiers libèrent leur exposition, ce qui augmente la probabilité de mouvements plus directionnels la semaine suivante.

En termes d'importance, les FOMC reste l'événement le plus décisif, car il donne le ton macroéconomique et monétaire. Les OPEX trimestrielle se classe au deuxième rang en termes d'ampleur du repositionnement qu'elle génère, suivie par la VIX expirationqui ajoute une composante technique à la volatilité tactique.

G-FLIP À 6450 : LE POINT DE BASCULEMENT DU GAMMA

Le G-FLIP (~6450) marque la transition entre gamma négatif y gamma positif.

En dessous de 6450 : les courtiers sont contraints de vendre à la baisse et d'acheter à la hausse, ce qui amplifie la volatilité.

Au-dessus de 6450 : le marché entre dans une phase plus stable, où la couverture tend à réduire le risque de mouvements brusques.

MUR DE PLACEMENT À 6450 : SUPPORT CRITIQUE DE L'INDICE SPX

Le Put Wall à 6450 représente le principal soutien institutionnel. La forte concentration d'options de vente ouvertes à ce niveau oblige les courtiers à le défendre par des opérations de couverture. Une cassure nette en dessous ouvrirait la porte à des chutes vers les plus bas. 6300 - 6000 pointsLa volatilité du marché s'est considérablement accrue.

MUR D'APPEL À 6600 : RÉSISTANCE TECHNIQUE DOMINANTE

Dans la partie supérieure, le Appeler Wall au 6600 constitue la résistance la plus importante pour le SPX. Cette concentration d'options d'achat limite la trajectoire haussière, car elle génère une pression à la vente lorsque l'indice s'approche de ce niveau. Entre les deux, les strikes de 6500 y 6550 fonctionnent également comme des résistances intermédiaires qui renforcent la bande de confinement.

PERSPECTIVES TECHNIQUES À COURT TERME POUR LE SPX

La structure actuelle du gamma suggère une fourchette de consolidation entre 6450 et 6600 points. Tant que l'indice reste supérieur au Mettre le murLa dynamique favorise la stabilité. Cependant, une rupture sous la G-FLIP exposerait le SPX à des mouvements plus volatils vers 6300-6000. Dans mon analyse, je, Diego García del Río Je note que dans le scénario inverse, une rupture durable au-dessus de la barrière des 6600 nécessiterait un catalyseur externe pour stimuler l'appétit d'achat.

NIVEAUX DE SUPPORT ET DE RÉSISTANCE DU SPX (09-15)

Le le premier support critique se situe à 6450où l'accumulation de puts renforce la défense institutionnelle. Une rupture ouvrirait la voie à des baisses vers 6400 (pivot de la clé) et par la suite à la 6300 - 6000 pointsLa zone de soutien psychologique majeure.

Dans la partie supérieure, le le premier plafond se situe à 6500Ce niveau coïncide également avec le pivot stratégique de SpotGamma :

SPX > 6500 : Biais à la hausse, avec la probabilité d'un test de 6600 avant le FOMC.

SPX < 6500 : Changement de parti pris pour absence de risqueavec une probabilité plus élevée d'une correction vers la zone 64xx.

La résistance la plus forte se situe dans les 6600 points (Mur d'appel)qui fait office de plafond institutionnel. Ce niveau peut agir comme un aimant à prix jusqu'à mercredi 17, mais aussi comme une ancre pour stopper toute tentative de rupture.

PERSPECTIVE STRATÉGIQUE SPX

Le marché est en "risk-on while SPX >6500".. Cependant, la proximité de la L'expiration du VIX et le FOMC augmente le risque que tout mouvement brusque de la volatilité déclenche une couverture agressive. Selon moi, en tant que Diego García del RíoL'autosatisfaction actuelle se reflète dans la Les IV sont à des niveaux historiquement bas (~5%)Cela crée une situation dangereuse : un mouvement inattendu peut entraîner une perte de contrôle. "couverture vol avec de violents sauts de prix.

Dans ce contexte, de nombreux responsables privilégient les tactiques mixtes :

• Un côté positif contrôlé : Options d'achat bon marché, sur Oct-Nov à 25 delta, couvrant le rallye d'automne, à 11-12% IV, positions à +4-6% OTM, pour capturer un rallye potentiel vers 6600. 

• Protection tactique : Puts et structures de type bon marché mettre des mouches dans les grèves 63xx, pour couvrir un scénario de correction après l'OPEX.

Le Facteur TSLA apporte une nuance supplémentaire. L'achat de +2 millions d'actions par Elon Musk (~1,000M USD) a dopé le titre de +7% en pré-marché, renforçant le sentiment positif dans le secteur de la technologie. Cela pourrait agir comme un catalyseur partiel pour que le SPX teste la résistance, bien que la validation macroéconomique de mercredi soit encore attendue.