Soy Diego García del Río y en este análisis explico cómo el SPX arranca la semana en consolidación tras marcar máximos históricos el viernes. Los futuros abrieron con un retroceso moderado (~30bps), en un entorno donde el 6.600 Drehpunkt bleibt die zentrale Referenz. Der Bereich bleibt gut definiert zwischen Setzen Sie Wall auf 6.660 und die Call Wall bei 6,700 mit einer G-FLIP um 6.635 der den Wendepunkt zwischen negativem und positivem Gamma markiert.
Gamma und institutionelle Positionierung im SPX
Die nachstehende Grafik zeigt eine starke Konzentration positiver Gammas oberhalb von 6635, was die Stabilität verstärkt, solange der Index in diesem Bereich bleibt. Unterhalb dieses Niveaus wird die Dynamik destabilisierender, da die Händler gezwungen sind, bei Einbrüchen zu verkaufen und bei Erholungen zu kaufen, wodurch die Bewegungen verstärkt werden.
Wand anrufen (6700): Institutionelle Obergrenzen wirken als Preismagnet, aber auch als Durchbruchsbarriere.
Mauer setzen (6660): Kritische Zone der unmittelbaren Unterstützung, in der sich die größte Ansammlung von Puts konzentriert.
G-FLIP (6635): Regimewechsel zwischen Stabilisierung und zunehmender Volatilität.
Die Nähe des großen Streiks von JPM am 6505 für den Ablauf des 30/09 Wenn die 6600-Marke unterschritten wird, entsteht zusätzlicher Abwärtsdruck, da die Händler dazu neigen würden, ihre Positionen mit diesem Niveau zu synchronisieren.
Kommende Katalysatoren und Wochenkalender
23/09: PMI für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor (September), Erklärungen von Powell.
24/09: Neue Hausverkäufe und aktualisierte IEA-Rohöllagerbestände.
25/09: BIP (vierteljährlich), neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung und Verkäufe von Gebrauchtimmobilien für August.
26/09: Zugrunde liegende monatliche und jährliche Preise der persönlichen Konsumausgaben.
Die Marktstruktur spricht für eine Fortsetzung des Aufwärtstrends, solange der SPX über 6600 liegt, aber die Rallye von 2% in den letzten 2 Wochen lässt Raum für eine taktische Abkühlung.
Volatilitätskomplex VIX
En mi visión como Diego García del Río , la dislocación entre la SPX IV (~10%) und die VIX (15-16) ist nach wie vor einer der wichtigsten Faktoren. Die massiven Leerverkäufe von Volatilität (≤5 DTE) halten die Prämien auf niedrigem Niveau, setzen den Markt aber im Falle eines unerwarteten Schocks dem Risiko von "Vol-Cover"-Episoden aus.
Die Laufzeitstruktur des VIX spiegelt dieses Ungleichgewicht wider, die Kurve liegt bei sehr hohes Prolongationsrisiko mit langen Laufzeiten, die mit einem beträchtlichen Aufschlag gegenüber dem Spot-VIX gehandelt werden. Dies deutet darauf hin, dass Anleger, die Long-Positionen in Volatilitätsfutures halten, diese Kosten durch den systematischen Verkauf von Short-Volatilität im SPX ausgleichen. Das Ergebnis ist eine extrem steile Kurve, die, wenn sie sich abzuflachen beginnt, zu einer Aufwärtskorrektur der kurzfristigen IVs oder einer Normalisierung des VIX selbst nach unten führen könnte.
In strategischer Hinsicht bedeutet diese Konfiguration, dass die Die derzeitige scheinbare Stabilität ist anfälliger, als es der Index widerspiegelt. Im Falle des SPX genügt ein einziges katalytisches Ereignis, sei es ein makroökonomisches, geopolitisches oder ein Flow-Ereignis, um einen Regimewechsel in der Volatilität auszulösen und das Gleichgewicht zu durchbrechen, das den SPX im Risiko auf.
WICHTIGE UNTERSTÜTZUNG UND WIDERSTAND IM SPX
Die SPX konsolidiert sich oberhalb des Pivots bei 6600 Punkten Der Markt befindet sich in der Mitte des Aufwärtstrends, einem Bereich, der das Gleichgewicht zwischen der zinsbullischen Kontrolle und der erhöhten Anfälligkeit teilt. Auf der Oberseite, steht der Markt Hindernisse in 6650 y 6675 mit einer robustere Decke bei 6700 (Call Wall) was jeden Versuch, die Rallye zu verlängern, ausbremsen könnte.
Auf der Abwärtsseite bleibt die unmittelbare Unterstützung 6600 Deren Zerfall würde den Druck auf die 6500-6505 Dieses Niveau wird durch das institutionelle Engagement von JPM bei Fälligkeit am Monatsende dominiert. Dieser Strike ist zum taktischen Anker für die Händler geworden und bildet die Zone der größten kurzfristigen Abwärtsverteidigung.
| UNTERSTÜTZT | RESISTENZ |
| 6600 | 6700 |
| 6500 | 6675 |
| - | 6650 |
SPX STRATEGISCHE PERSPEKTIVE
Der Markt bleibt in Risikobereitschaft, solange der SPX über 6600 Punkten notiert. unterstützt durch die positive Gamma-Konzentration zwischen 6600-6700. Diese Positionierung stabilisiert das Kursgeschehen und hält die zinsbullische Tendenz aufrecht. Die jüngste überkaufte Rallye zwingt die Manager jedoch dazu, ihre Taktik für die Zukunft zu diversifizieren. Ablauf des 30/09 wenn ein hohes Expositionsvolumen freigesetzt wird.
Die vorherrschenden Strategien spiegeln dieses Gleichgewicht wider:
- Taktische Abdeckung durch Put-Spreads und Put-Fliegen um 6500-6505.
- Mäßiger Aufwärtstrend mit OTM-Calls in Richtung 6700-6750, obwohl die Schieflage diese Wette teurer macht.
- Kurzfristige Absicherungen mit 1-Wochen- bis 1-Monats-Puts, um von der niedrigen impliziten Volatilität zu profitieren.
En resumen, mi conclusión como Diego García del Río es que los alcistas dominan mientras se conserve 6600, pero el die Neupositionierung zum Monatsende könnte als Katalysator für einen Regimewechsel wirken und machen einer größeren Richtungsinstabilität Platz.
Mit der Aussicht auf ein moderater Aufwärtstrend die Streik 6720 erweist sich als optimales Niveau innerhalb des Widerstandsbereichs (6700-6750). Bei diesen Streiks bietet der Kontrakt ein delta etwa 0,25-0,30 der eine günstige Konvexität und geringere Kosten gegenüber dem Kassamarkt bietet, bei einer Prämie von fast 0,10 (genauer gesagt 0,09, wobei anzumerken ist, dass der Wert seit der Veröffentlichung dieses Berichts schwanken kann). Dieser Strike ermöglicht eine Positionierung mit begrenztem Risiko und einem attraktiven Risiko-Ertrags-Verhältnis für den Fall, dass sich der Kurs in Richtung des oberen Endes der Spanne ausweitet.
Spanish 
English 
German 
French