Volatilitätskonvexitätsstrategie und strategischer Aufbau des Nasdaq-Exposures

In atypischen Situationen wie der aktuellen, in der die wichtigsten Indizes praktisch unverändert sind und sich in einer Seitwärtsspanne bewegen, habe ich beschlossen, die zwei Strategien, die in ihrer Gesamtheit sehr wirksam sind.

Im gegenwärtigen Marktumfeld ist diese Situation deutlich zu erkennen. Die NASDAQ, der wichtigste globale Index für Technologie und Innovation, bleibt weitgehend unverändert und bewegt sich innerhalb einer relativ klar definierten Seitwärtsspanne.

Dieses Verhalten ist das Ergebnis eines komplexen makroökonomischen Kontextes, wobei die Sahnehäubchen der Situation die geopolitische Unsicherheit (Spannungen zwischen den USA und dem Iran), kumulierte aus einer restriktive Geldpolitik und ständige Anpassungen der Wachstumserwartungen. In diesem Szenario befindet sich der Markt in einem vorübergehenden Gleichgewicht zwischen Aufwärts- und Abwärtskräften, was zu erratischen Bewegungen führt, ohne dass sich ein klarer Trend herausbildet, aber mit Volatilität bei jeder Bewegung.

In solchen Seitwärtsszenarien, in denen die großen Indizes keinen klaren Trend entwickeln, verlieren traditionelle direktionale Strategien an Effizienz, da der Markt keine ausreichend nachhaltigen Bewegungen erzeugt.

Vor diesem Hintergrund ist es interessanter, Strategien zu strukturieren, die sich die relative Preisstabilität und die Dynamik der Marktvolatilität zunutze machen, wie etwa die folgenden Strategien.

KONVEXITÄTSSTRUKTUR IM VIX: RISIKOUMKEHR

Diese Strategie stützt sich auf eine Struktur Risikoumkehr, die aus dem Kauf eines OTM anrufen und verkaufen eine OTM setzen. Diese Kombination schafft eine relativ neutrale Ausgangszone, die eine Positionierung mit Aufwärtspotenzial ermöglicht und gleichzeitig einen Bereich aufrechterhält, in dem moderate Abwärtsbewegungen die Position nicht aggressiv beeinflussen.

Die Operation ist ungefähr VIX, Der Index der impliziten Volatilität des S&P 500, der die implizite Volatilität des S&P 500 misst und dazu neigt, über die Marktzyklen hinweg innerhalb bestimmter struktureller Bereiche zu schwanken. Ich habe festgestellt, dass eines der Niveaus, bei denen der VIX sich in normalisierten Marktphasen tendenziell stabilisiert, liegt in der Größenordnung von 18,50, wo die Marktschwankungen uns an einem strategisch wichtigen Punkt positionieren.

In diesem Umfeld habe ich ein Put mit Strike 18,50, Dies bedeutet, dass die Verpflichtung besteht, sich zu exponieren, wenn die VIX unter dieses Niveau fällt. Dennoch bleibt die Struktur aufgrund der Marktschwankungen, die sie ständig zwischen diesen Niveaus halten, im Großen und Ganzen neutral, es sei denn, sie explodiert aufgrund der Marktunsicherheit.

Darüber hinaus ist die die Zeit spielt zugunsten der Position, da der verkaufte Put durch die Zeiterosion, d. h. den Theta-Zerfall, an Wert verliert, wodurch der Wertverlust des gekauften Calls teilweise ausgeglichen wird und das Gleichgewicht der Struktur erhalten bleibt.

Die OTM anrufen gibt mir die Konvexität der Strategie, die es mir ermöglicht, diese starken Aufwärtsbewegungen der Kurse zu erfassen VIX. Diese Art von Verhalten tritt in der Regel in einem stressigen Marktumfeld auf, wenn makroökonomische oder geopolitische Ereignisse zu einem raschen Anstieg der Volatilität führen, in diesem Fall jede stressige Situation, in diesem Fall der Krieg zwischen den USA und dem Iran.

In Stresssituationen neigt die Volatilität zu einem raschen Anstieg, was zu explosiven Bewegungen führt, die mit Optionsstrukturen erfasst werden können, die positive Konvexität und implizite Hebelwirkung, Das ist es, was ich mit der Durchführung dieser Strategie erreichen will.

STRATEGISCHER AUFBAU EINES NASDAQ-ENGAGEMENTS: SYSTEMATISCHER PUT-VERKAUF

Neben der Umkehrung des Risikos beim VIX habe ich auch ein entgegengesetztes Engagement in VIX-Futures aufgebaut. Nasdaq (NQ) mit Hilfe des systematischer Verkauf von Puts.

Das Ziel dieser Operation ist ein zweifaches. Optionsprämien durch den Verkauf von Volatilität, und zweitens, im Falle der Allokation, um ein Engagement im Index zu einem effektiver Preis unter dem Marktpreis, was meinen durchschnittlichen Einstiegspunkt verbessert.

Wenn die Optionen verfallen, ohne dass sie zugeteilt werden, profitiere ich von der Prämie, die ich für den verkauften Put erhalten habe, während ich bei einer Marktkorrektur und einer Zuteilung meine Long-Position auf einem günstigeren Niveau aufstocken kann, während die zuvor eingenommenen Prämien als zusätzliche Prämie wirken. Risikopuffer.

Über die Bestimmung von Punkte pro Dollar, Darüber hinaus erhöht jede Prämie, die durch den Verkauf von Optionen eingenommen wird, die Sicherheitsspanne der Long-Position. Buchstäblich wirken diese Prämien wie ein Abfederung von Marktabschwüngen, Der Preis der Ausstellung wird dadurch reduziert, dass sie den effektiven Preis, zu dem ich die Ausstellung gekauft habe, reduzieren.

Einfach ausgedrückt: Die Prämie, die ich erhalte, fließt theoretisch in die Durchschnittspreis der Kaufposition, Dies bedeutet, dass jede neu verdiente Prämie die durchschnittlichen Kosten der Position reduziert. Dies bedeutet, dass jede neu eingenommene Prämie die durchschnittlichen Kosten der Position senkt, was den Bereich des Rückgangs vergrößert, den der Markt absorbieren kann, bevor er Nettoverluste generiert Die eingenommenen Prämien generieren nicht nur direkte Erträge, sondern tragen auch zu Verbesserung der Rentabilitätsschwelle der Strategie, Dies erhöht die operative Marge bei ungünstigen Marktbewegungen. Auf diese Weise ermöglicht mir die Strategie, das Engagement an der NASDAQ mit einem impliziter Puffer, der durch Prämien erzeugt wird, Dies verbessert das Risiko-Ertrags-Profil der Position.

KONVEXITÄT UND AKKUMULATION: STRUKTUR DER STRATEGISCHEN POSITIONIERUNG

Im Tandem eingesetzt, ermöglicht Ihnen die Strategie ein ausgewogenes Engagement in verschiedenen Marktszenarien. Die Hausse-Position in VIX dient als Absicherung gegen eine Ausbruch der Volatilität nach oben, Der VIX neigt dazu, in Phasen finanzieller Anspannung schnell zu steigen. In Anbetracht der geopolitischen Spannungen zwischen US-Iran, Dieses Verhalten ist umso wichtiger, als solche Konflikte häufig zu einem starken Anstieg der impliziten Marktvolatilität führen.

Auch unter Berücksichtigung der Tatsache, dass sich der Markt über einen längeren Zeitraum in einer eine Seitwärtsspanne mit relativ geringer Volatilität erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass ein störendes Ereignis zu einem abrupten Anstieg der Volatilität führt.

Der operative Betrieb von Verkauf von Puts auf den Nasdaq (NQ) ermöglicht es mir, ein Engagement im Index zu immer günstigeren effektiven Preisen aufzubauen, da er ständig gehandelt wird, entweder durch das Erzielen von Prämien oder durch Allokation auf niedrigere Niveaus.

Auf diese Weise kombiniert die Strategie Absturzsicherung mit progressiver Akkumulation der Indexexposition, Die Struktur ist auf kurze Sicht defensiv, aber mit konstruktive mittelfristige Ausrichtung. 

Dadurch kann das Portfolio mit einem Vorteil positioniert werden, um die Erholung zu nutzen, wenn der Markt zu realistischeren Bewertungsniveaus zurückkehrt, die auf der historischen Performance basieren. “Mittelwert-umkehrend” zu denen Korrekturen bei den großen Aktienindizes tendieren.