ANALYSE UND STELLUNGNAHME VON DIEGO GARCÍA DEL RÍO: TMC the metals company Inc. ($TMC)

Über kritische Metalle für die Energiewende, aller Unternehmen, die auf dem Markt vertreten sind, TMC the metals company Inc. ($TMC) scheint eine interessante spekulative Wette zu sein, ein Unternehmen, das versucht, die Nickel, Kobalt, Kupfer und Mangan aus polymetallischen Tiefseeknollen mit dem Ziel, Batterie- und erneuerbare Versorgungsketten aus einer alternativen Quelle zum traditionellen Bergbau an Land zu versorgen.

Bevor ich mit der Analyse beginne, lasse ich eine Tabelle mit den aktueller Preis und geschätzte Bewertungsszenarien, wo I, Diego García del Río, Ich betrachte sie im Hinblick auf ihr mittel- und langfristiges operatives und finanzielles Potenzial sowie auf die Ergebnisse der Regulierung (NOAA/ISA) und den Grad der Umsetzung des geplanten Produktionsplans bis 2027.

*Die Zielpreise basieren auf dem Geschätzter kombinierter Kapitalwert von ~23,6 Mrd. USD, den geplanten Genehmigungs- und Produktionszeitplan (Q4 2027), die Entwicklung des Preises von kritische Metalle (Ni, Co, Cu, Mn) und regulatorische/umweltbezogene Risiken.

Die optimistisches Szenario geht von einer beschleunigten Genehmigung und unverzüglichen Umsetzung durch die NOAA aus; die genormt Preisnachlässe in Übereinstimmung mit den aktuellen Leitlinien; und die Pessimist enthält lange Verzögerungen, weitere Verdünnungen und/oder starke Metallkorrekturen.

TMC the metals company Inc. ($TMC)

TMC the metals company Inc. ($TMC) ist ein Unternehmen der Tiefsee-Mineralienexploration die sich auf die Sammlung, Verarbeitung und Veredelung von polymetallische Knollen vom Meeresboden in der Clarion Clipperton Zone (CCZ) des Pazifischen Ozeans. Ihr Ziel ist die Gewinnung von kritische Metalleals Nickel, Kobalt, Kupfer und Mangan, die für Batterien für Elektrofahrzeuge, erneuerbare Energien und die Lieferketten im Verteidigungsbereich unerlässlich sind. Allerdings arbeitet es nicht mit Seltenen Erden im engeren Sinne, sie ist Teil des kritischen Rohstoffsektors weil ihre Metalle für die Elektrifizierung und die Energiewende von strategischer Bedeutung sind, ganz einfach gesagt, TMC sammelt Gestein vom Meeresboden, das wertvolle Metalle enthält, Die Unterwasserroboter bringen sie an die Oberfläche, und dann extrahiert diese Metalle in Landpflanzen. Ihr Vorschlag besteht darin, diese Materialien auf eine potenziell nachhaltigere Art und Weise zu gewinnen als mit dem herkömmlichen Bergbau, indem Probleme wie Abholzung, Vertreibung von Gemeinschaften oder Wasserverschmutzung vermieden werden.

TMC wurde 2011 gegründet, hat seinen Hauptsitz in New York und befindet sich derzeit in einer Phase der fortgeschrittene Entwicklung, nach der Veröffentlichung der Vormachbarkeitsstudie und des Berichts zur Erstbewertung im Jahr 2025. Das Unternehmen hat eine Liquidität von ~165 Mio. USD, obwohl immer noch ohne Einnahmen und mit einem ausgewiesenen Nettoverlust von 184,5 M USD aufgrund von einmaligen Kosten. Sein erster Zyklus von Die kommerzielle Produktion ist für das 4. Quartal 2027 vorgesehen., mit einer geschätzten jährlichen Kapazität von 10,8 Millionen Tonnen Nassknollen und wirtschaftliche Studien, die seine Nettogegenwartswert (NPV) kombiniert in etwa 23,6 MILLIARDEN USD.

$TMC - Fundamentalanalyse: Bewertung, kritische Metalle und Geschäftsmodell

Als Unternehmen, das sich in der Frühphase der Entwicklung befindet, muss es erhebliche Betriebsverluste durch Investitionen in Robotertechnologie und Genehmigungen, zusammen mit hohe Volatilität in seiner Bewertung aufgrund geopolitischer und rohstoffbezogener Nachrichten. Das Geschäftsprofil des Unternehmens basiert auf der Ausbeutung von Mineralien in tiefen Gewässern, die in vorkommerzielle Phase und konzentrierte sich hauptsächlich auf die nachhaltige Ernte von polymetallische Knollen für kritische Metalle (Nickel, Kobalt, Kupfer und Mangan), die für Elektrofahrzeuge und erneuerbare Energien wichtig sind

Ihr Die Marktkapitalisierung beträgt rund 2,03 Mrd. USD, und positioniert es als mittelgroßes Unternehmen im Metallsektor, das über dem Durchschnitt seiner Wettbewerber liegt (107,7 MIO. USD) und den Sektor (476,2 MIO. USD), was die positiven Erwartungen für seine Reserven in der Clarion Clipperton Zone (CCZ). Ihr Beta von 1,82 zeigt seine hohe systemische Volatilität.

In Bezug auf Bewertungsmultiplikatoren, TMC wird zu einem Preis von KGV von -16,0x, was zu einem Nettoverlust von 184,5 M USD im 3. Quartal 2025, schlechter als die -0.8x von Gleichaltrigen und die 0.6x Sektor. Die Website PEG von 0,53 deutet auf eine Unterschätzung im Vergleich zum prognostizierten Wachstum hin (CAGR >76% nach 2027), während seine KGV von 25,7x (hauptsächlich aufgrund der NORI-D-Reserven) übersteigt bei weitem die 0.7x von Gleichaltrigen. Sie hat keine Preis/Umsatz da er kein Einkommen hat, aber seine Kollegen werden mit 6.0x vorwärts, Das neue Auto, das einen erheblichen Aufschwung nach dem Verkaufsstart im Jahr 2027 bestimmen kann. Die Preis/freier Cashflow von 40,2x Dies spiegelt den Liquiditätsdruck aufgrund des für den Sektor typischen Cash-Burns wider.

Auf der Basis des aktuellen Kurses zum fairen Wert stellt TMC ein -30,9% (Unterbewertung), schlechter als gleichmäßig (-16,5%) und Sektor (-1.4%), aber mit einer geschätztes Aufwärtspotenzial von 33% (Kursziel: 7,33 USD) auf der Grundlage von Analystenberichten. Der Optimismus wird untermauert durch Innovationen wie die Mangansulfat in Batteriequalität und projizierte Kapazität von 10,8 Mio. t/Jahr, auf einem globalen Markt für kritische Metalle im Wert von Billionen. Dennoch hat sie eine EBITDA von -76.019 M USD und seine Die Bruttomarge beträgt 0%, Dies spiegelt ihr Vorgründungsstadium und die hohen Regulierungskosten wider.

Mit einem Einkommen von 0 M USD (ohne Einnahmen), eine Wertminderung von Betriebsergebnis bei -76,3 Mio. USD im 3. Quartal 2025 (-299% y-o-y), wo es im Vergleich zu seinen Wettbewerbern 81,56 M USD Einnahmen (+114,6% gegenüber dem Vorjahr), Ausgaben von 9,6 Mio. USD für Exploration, 45,7 Mio. USD an Verwaltungskosten, y 129,2 Mio. USD an nicht wiederkehrenden Posten und eine Nettogewinn CAGR Null, ist praktisch auf den Produktionsbeginn bei Q4 2027, wo hauptsächlich eine Wachstumsrampe >76% erwartet wird.

Ihr Bilanz zeigt eine gewisse Stärke, mit Gesamtvermögen von 173,7 Mio. USD y 165 Mio. USD in bar, die eine 18-24 Monate Landebahn ohne mögliche Verdünnungen. Es hat eine eine Gesamtverschuldung von mindestens 2,48 Mio. USD, was 1,4% seines Vermögens entspricht, viel kleiner als selbst (25.97%) oder den Sektor selbst (76.06%), wodurch potenzielle Risiken der Hebelwirkung gemildert werden. Es hat auch einen Prognostizierter EBITDA CAGR von 301Q3QTP3T Dies erfordert eine schrittweise Verbesserung im Zuge der technologischen und rechtlichen Optimierung.

Was die Rentabilität betrifft, so weist TMC negative Kennzahlen auf, die für Explorationsunternehmen in diesem Sektor typisch sind: ROA -112.2%, ROE -791.9% y REIBUNG -321.3%. Diese Kennzahlen messen die Effizienz, mit der ein Unternehmen seine Vermögenswerte einsetzt, um Gewinne zu erzielen (z. B. die Effizienz, mit der ein Unternehmen seine Vermögenswerte einsetzt, um Gewinne zu erzielen).ROA, Kapitalrendite), die Eigenkapitalrendite (ROE, Eigenkapitalrendite) und die Rendite des gesamten investierten Kapitals, Eigenkapital + Fremdkapital (ROCE, Rendite auf das eingesetzte Kapital). Diese negativen Werte, die viel niedriger sind als die der Wettbewerber (ROA -1,9%, ROE -12,1%) und des Sektors (ROCE 0,9%), spiegeln vor allem ihre voroperative Phase, und nicht eine strukturelle Verschlechterung. Der Nettogewinn auf die Einnahmen ist gleich Null, wie bei Unternehmen ohne Umsatz (und damit ohne Betriebseinnahmen).

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts hat sie eine Kurzer Puffer von 17,46% und eine Short Ratio von 2,45 (~2-3 Tage zur Deckung der Positionen), ein Niveau, das gestiegen ist und angesichts der Umwelt- und Regulierungsrisiken des Sektors moderat bleibt. Verlassen Sie sich auf einige Unterbrechung des Anstiegs der Leerverkäufe seit Oktober Abwärtsdruck, auch wenn Katalysatoren wie die Fortschritte bei der NOAA könnte zu einer beschleunigten Absicherung und erzwungenen Aufwärtsbewegungen führen.

$TMC - Katalysatoren: NOAA/ISA-Genehmigungen, Produktion 2027 und Aufwertungspotenzial

Unter den Faktoren, die die Bewertung von The Metals Company Inc. kurz- bis mittelfristig beeinflussen könnten, sind die folgenden Katalysatoren hervorzuheben:

• NOAA-RegulierungsgenehmigungAm 30. Oktober 2025 übermittelte die National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) dem Weißen Haus einen Regelungsvorschlag, mit dem die Genehmigungen für Exploration und Verwertung in einem einzigen Verfahren zusammengefasst werden sollen. Dies würde den Zugang zu kommerziellen Genehmigungen für TMC beschleunigen, die derzeit das einzige Unternehmen der Welt, das in der Lage ist, bis 2027 in großem Maßstab zu produzieren. Eine Genehmigung würde das Geschäftsmodell erheblich entschärfen und die Finanzierung und Abnahmevereinbarungen erleichtern.
  
  Es gibt Spekulationen über die jüngste Ernennung eines NOAA-Verwalters, der strategisch mit der Trump-Administration verbunden ist. Einige Analysten interpretieren dies als mögliche Beschleunigung der Entscheidung über die kommerzielle Unterwasserbergbaulizenz für TMC. Der Markt geht davon aus, dass eine positive Entscheidung als unmittelbarer Preiskatalysator wirken könnte, da TMC als Erstveranstalter absolut in dieser Nische.
  
  
• Beginn der kommerziellen Produktion (Q4 2027)TMC plant die Aufnahme der Produktion für das vierte Quartal 2027, vorbehaltlich der Genehmigung der Rekultivierungsgenehmigung. Das Unternehmen erklärte kürzlich 51 Millionen Tonnen an nachgewiesenen Reserven und eine Kombinierter Kapitalwert von 23,6 Mrd. USD, einschließlich 5,5 MILLIARDEN USD nur im NORI-D-Gebiet, was die wirtschaftliche Tragfähigkeit des Projekts bestätigt.
  
  
• Technische Kooperationen und UnterwassertestsIm ersten Quartal 2027 wird TMC mit einer japanischen Universität Unterwasserbergbauversuche mit dem Schiff Hidden Gem in Zusammenarbeit mit Allseas durchführen. Diese Tests könnten zu ersten Einnahmen führen und als Vorstufe zum kommerziellen Abbau in großem Maßstab dienen.
  
  
• Drängen auf die U.S. Critical Minerals List: Alle vier in den TMC-Knollen enthaltenen Metalle (Mangan, Nickel, Kobalt und Kupfer) sind in der U.S. Liste der kritischen Mineralien. Die Stärkung der amerikanisch-japanischen Allianz im Bereich der Unterwasseraufbereitung von Mineralien wird als positives Signal für den Sektor gewertet, das die Nachfrage nach nachhaltigen Alternativen zum Bergbau an Land ankurbelt.
  
  
• Rallye-Kontinuitätserzählung: Nach einem Anstieg von mehr als +420% im Jahr 2025, Darüber hinaus spekulieren bestimmte Marktsegmente darauf, dass TMC seine Rallye fortsetzen könnte, wenn die behördlichen Genehmigungen erteilt werden, was durch einen hohen Kapitalwert und mögliche strategische Transaktionen unterstützt wird. Dennoch gibt es weiterhin Bedenken hinsichtlich Verwässerung der Aktionäre, Der aggressivste Konsens interpretiert dies als “eine Frage des Wann, nicht des Ob”.
  
  
• Jüngste Finanzergebnisse und Liquidität: Im dritten Quartal 2025 meldete TMC einen Betriebsverlust von 55,4 Mio. USD und eine Nettoverlust von 184,5 Mio. USD, durch einmalige Posten beeinflusst. Mit einer Liquidität von 165 M USD und potenzielle Zuflüsse von schätzungsweise mehr als 400 M USD, Darüber hinaus spekuliert der Markt auf eine verlängerte Laufzeit von weiteren 12 Monaten, obwohl der Markt auf weitere 12 Monate spekuliert. der entscheidende Faktor ist nach wie vor die behördliche Genehmigung.

Aufwertungs-Szenarien

Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass Aufwärtsszenario Bei einer beschleunigten Genehmigung der Rückgewinnungslizenz durch die NOAA, der regulatorischen Unterstützung durch die ISA und einem günstigen Umfeld für kritische Metalle läge das Kursziel in einem Bereich zwischen 12-20 USD, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von +130% bis +285% gegenüber dem aktuellen Niveau (~5,17 USD) impliziert. Bei diesem Ansatz wird davon ausgegangen, dass die erste Produktion vor 2027 aufgenommen wird, dass die Optionsscheine in Höhe von 400 Mio. USD vollständig ausgeübt werden, dass die Lieferketten zwischen den USA und Japan geopolitisch stabil sind und dass die Nachfrage nach Nickel, Kobalt, Kupfer und Mangan steigt. In diesem Rahmen würde sich der kombinierte Kapitalwert von 23,6 Mrd. USD bereits teilweise in der Bewertung widerspiegeln, so dass eine Marktkapitalisierung von nahezu 23,6 Mrd. USD zu erwarten wäre. 4.000-6.000 M USD.

In einem Standardszenario/Basisfall, Wenn die Umsetzung mit der derzeitigen Planung übereinstimmt, würde die behördliche Genehmigung bis zum erstes Halbjahr 2026, die Aufnahme der Produktion im Q4 2027. Erfolgreiche Unterwassertests mit Allseas im Jahr 2027, die Ausübung von Teiloptionsscheinen und stabile Metallpreise werden vorausgesetzt. Die Zielspanne läge zwischen 7-9 USD, was eine Neubewertung von +35% bis +75% bedeutet, unterstützt durch Abnahmevereinbarungen, gesicherte Liquidität bis 2026 und ein hohes, aber überschaubares Beta (1,82). Die Kapitalisierung würde sich um 2.200-3.000 M USD, Die derzeitigen Wirtschaftsaussichten entsprechen den derzeitigen Konsensschätzungen. Dennoch, unter Berücksichtigung einer Baisse-Szenario, abhängig von langwierigen Verzögerungen bei der Erteilung von Genehmigungen, Druck von Seiten der Umweltbehörden oder der Notwendigkeit einer neuen verwässernden Finanzierung, könnte der Preis wieder in Richtung 1,50-3,00 USD, was ein Abwärtsrisiko von -40% bis -70% impliziert. In diesem Fall würde von einer Verlängerung der Betriebsverluste (>-130 Mio. USD), gedrückten Preisen bei kritischen Metallen und einem beschleunigten Liquiditätsabbau vor 2026 ohne externe Zuflüsse ausgegangen. Die Kapitalisierung würde auf eine Spanne von 300-800 MIO. USD, was eine Verschlechterung des Marktvertrauens und einen verschobenen Betriebskalender nach 2028 widerspiegelt.

$TMC - Technische Analyse: Trend, wichtige Unterstützungen und Widerstände

Derzeit, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse, befindet sich das Unternehmen in einem Abwärtstrend nach einer Hausse-Rallye, die den Kurs von ~4,40 USD zu seinem ATH 11,35 USD im Oktober. Die technische Struktur zeigt ganz klar eine Verschlechterung, der Preis durchbrach die EMA 50 (~6,60 USD) und die EMA 200 (~5,05 USD), Beide Niveaus haben sich als Widerstand erwiesen und bestätigen kurz- und mittelfristig eine Trendwende nach unten, auch wenn die Durchschnitte noch nicht überschritten wurden. Der Preis bleibt leicht unter dem 200 EMA, was auf Schwäche hindeutet, aber auch auf die Möglichkeit einer technischen Erholung, wenn sich der Preis in dem aktuellen Bereich stabilisiert.

Die Momentum-Indikatoren verstärken die rückläufige Lesart. Die RSI (14) unter 30.15 kommt in eine Zone von extreme Überbuchung, Der Abwärtstrend des Indikators deutet jedoch darauf hin, dass sich der Verkaufsdruck vor einer deutlichen Trendwende noch ausweiten könnte. Der Abwärtstrend des Indikators deutet jedoch darauf hin, dass sich der Verkaufsdruck vor einer deutlichen Trendwende noch ausweiten könnte. Die MACD unterhält eine konsolidierter rückläufiger Crossover, mit einer MACD-Linie unterhalb des Signals und einem durchgehend negativen Histogramm, das die Dominanz der Verkäufer in der analysierten TF (1D) bestätigt. Die Verlangsamung des Histogramms könnte eine Erschöpfung des Rückgangs vorwegnehmen, wenn eine Akkumulation bei den aktuellen Volumina (6-10 Mio. täglich) auftritt.

In Bezug auf technische Schlüsselebenen, die historischen Stützen befinden sich im Bereich der 4,37 USD, was dem August-Tief entspricht. Ein deutlicher Durchbruch unter diese Spanne würde die Tür für einen unkontrollierten Rückgang öffnen, mit der Möglichkeit einer Abwärtsbewegung nach unten. 52-Wochen-Minimum (0,72 USD), Dies würde ein ausgedehntes Abwärtsszenario auf mittlere Sicht bestätigen. Auf der Oberseite ist die EMA 200 (~5,05 USD) ist der erste unmittelbare Widerstand, gefolgt von der EMA 50 (~6,60 USD) und die Fläche von ~7,05 USD. Eine anhaltende Erholung über den 50 EMA, begleitet von einem steigenden Volumen, wäre das Schlüsselsignal für die Reaktivierung eines Aufwärtstrends mit potenziellen Zielen beim 50 EMA. 10.00-11.00 USD auf der Suche nach einem neuen ATH.

$TMC - Analyse von Finanzoptionen: Offenes Interesse, Volatilität und erwartete Entwicklung

Auf der Grundlage der Daten vom 14. November 2025 zeigt die Entwicklung des TMC-Optionsmarktes eine klare Aufwärtstendenz, die durch die starke Anhäufung des offenen Interesses an Calls mit einem Gesamtvolumen von 318.533 Call-Kontrakte vs. 96.190 Puts, die eine Put/Call OI-Verhältnis von 0,30 (77% der OI neigt zu Aufrufen). Die Fälligkeit mit der höchsten Konzentration ist die 16/01/26 (63 DTE), wobei das OI (Open Interest) sich auf 115.301 Calls gegen 31.035 Puts, mit einem Put/Call OI-Verhältnis von 0.27, was kurz- bis mittelfristig die zinsbullische Tendenz des Marktes verstärkt.

Betrachtet man den Vertrag mit dem höchsten OI (16/01/26, 63 DTE) und seine Verteilung, so fallen sie in der Reihenfolge vom höchsten zum niedrigsten Wert auf: 8,00 USD mit 12.833 Verträgen, 9,00 USD mit 12.309, 5,00 USD (relativ ATM) mit 12,375, 7,00 USD mit 6.756, 10,00 USD mit 6.721, y 4,50 USD mit 5.829, Die Anhäufung von Streiks oberhalb des aktuellen Kurses lässt unter anderem einen technischen Erholungsversuch in Richtung des Bereichs 6,00-8,00 USD erwarten, wenn der Kaufstrom zunimmt.

Berücksichtigt man nun die Positionierung am Geld (ATM), so ist die erwartete implizite Bewegung für die Laufzeit mit der höchsten Konzentration, d.h. die 16/01/26, 63 DTE, wird geschätzt auf ~42.70%, Projektion einer Preisspanne zwischen 7,04 USD und 2,82 USD. In kürzerer Form ist die Laufzeit der 21/11/25 (7 DTE) zeigt eine erwartete Bewegung von 15.60%, mit einem Bereich zwischen 5,70 und 4,16 USD, während die des 28/11/25 (14 DTE) Projekte a 19.80%, mit einem Bereich zwischen 5,91 und 3,95 USD. Langfristig gesehen, 21/01/28, 798 DTE, beläuft sich die implizite Bewegung auf 168.70%, mit einer geschätzten Spanne zwischen 13,25 und 0,00 USD, Dies führt zu einer großen Streuung und einer hohen Unsicherheit im Zusammenhang mit den langfristigen Laufzeiten.

Synthese von TMC the metals company Inc. ($TMC)

TMC ist ein Unternehmen mittelgroße Unternehmen unmittelbar mit dem Gegenstand der Kritische/seltene Metalle für die Energiewende, mit einem Modell, das auf der Extraktion von Nickel, Kobalt, Kupfer und Mangan aus polymetallischen Knollen in den tiefen Gewässern der CCZ. Sie befindet sich derzeit in vorkommerzielle Phase was bedeutet, dass es keine Betriebseinnahmen und erhebliche Verluste durch Investitionen in Exploration, Robotertechnologie und Regulierungsverfahren, an denen es derzeit beteiligt ist, hat, jedoch von einem Kombinierter Kapitalwert nahe ~23.600 Mio. USD und einen voraussichtlichen Produktionsplan für Q4 2027 mit einer Kapazität von ~10,8 Mio. t/Jahr an Nassknollen. Seine aktuelle Bilanz zeigt gute Liquidität (~165 Mio. USD) und sehr geringe Verschuldung (Schulden ~1,4% der Vermögenswerte), Damit verfügt es über eine Startbahn von 18 bis 24 Monaten, ohne dass eine unmittelbare Notwendigkeit für weitere Verlängerungen besteht, und das trotz einer deutlich negativen Rentabilität (ROA -112,2%, ROE -791,9%, ROCE -321,3%), was in der Phase vor dem Umsatz logisch ist.

Vom Standpunkt der Bewertung aus gesehen, wird TMC mit Multiplikatoren hauptsächlich durch Erwartungen gestützt, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von -16,0x, einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KBV) von 25,7x und einer theoretischen Unterbewertung von -30,9% gegenüber dem geschätzten Marktwert (über investing.com), mit einem Konsenszielpreis um 7-8 USD und einer Marktkapitalisierung von fast 2,2 Milliarden USD. Zum heutigen Zeitpunkt wird der Marktwert durch eine Kombination aus: Umsetzung der Rechtsvorschriften (NOAA/ISA), die teilweise Verwirklichung des erklärten Kapitalwerts (einschließlich 5,5 Mrd. USD in NORI-D) und die Rolle von TMC als Vorreiter im Unterwasserbergbau in einem kritischen Metallmarkt mit Billionenwert. Nach einem kräftigen Anstieg im Jahr 2025 (+400%/+420%) und einer anschließenden Korrektur befindet sich der Kurs derzeit in einem heiklen technischen Bereich: Er liegt unter dem 50er und 200er EMA, der RSI ist nahezu überverkauft und seine Struktur deutet auf eine sehr schwierige Lage hin. Anpassungs-/Korrekturphase mehr als eine strukturelle Spitze, mit möglichen technischen Abprallern, wenn die Unterstützung im Bereich von 4,3-5,0 USD respektiert wird.

Ihr Optionskette bestätigt die Lesart eines spekulativen Wertpapiers mit hohem Risiko und hohem Ertrag, mit 77% der gesamten OI in Calls (Put/Call OI-Verhältnis ~0,30), einer starken Konzentration in der Laufzeit 16/01/26 und OTM-Strikes (8-9-10 USD), wo sie implizit Erholungsszenarien in Richtung der 6-8 USD-Zone und, in einem sehr günstigen Kontext, höhere Verlängerungen diskontieren. Ihre erwartete Züge IV-Derivate >100% in den meisten Laufzeiten bestimmen weite Bandbreiten (±15-20% kurzfristig und >±40% mittelfristig), was völlig im Einklang mit einer Aktie steht, die sehr empfindlich auf binäre Katalysatoren reagiert und ein hohes Beta (1,82) aufweist. Es wird ein gewisses Risiko eines Gamma Squeeze in Betracht gezogen, da taktische Möglichkeit, aber nicht als Basisfall, der davon abhängt, dass ein primär bullischer Schock (z. B. positive Nachrichten von NOAA) den Preis schnell in Richtung höherer OI-Strikes treibt und die Market-Maker zur Absicherung zwingt.

Prioritäre Katalysatoren, die berücksichtigt/überwacht werden müssen:

• NOAA/ISA-Regelungsverfahren (2025-2026): Definition der Regel, die Explorations- und Gewinnungsgenehmigungen kombiniert, Zeitplan für die kommerzielle Lizenz und politische Signale aus den USA und internationalen Gremien.
  
  
• Liquidität und Finanzierungsstruktur: Cash-Entwicklung (~165 Mio. USD), Verbrennungsrate (Opex + Capex), potenzielle Verwendung der Optionsscheine in Höhe von ~400 Mio. USD und Risiko einer weiteren Verwässerung, falls sich die Genehmigungen verzögern.
  
  
• Operative Umsetzung und Erprobung mit Allseas/“Hidden Gem” (2027): Ergebnisse der Unterwasserabbautests mit der japanischen Universität und technische Validierung der gesamten Gewinnungs- und Verarbeitungskette.
  
  
• Preisumfeld für kritische Metalle (Ni, Co, Cu, Mn): Anfälligkeit der These für Rohstoffzyklen, die Versorgungssicherheitspolitik der USA und Japans und die Konkurrenz durch Onshore-Projekte.
  
  
• Technisches Verhalten und Derivate: Einhaltung oder Verlust der wichtigsten Unterstützungen (4,3-5,0 USD), Kursreaktion auf regulatorische Nachrichten und Veränderungen bei den OI von Calls/Puts auf 5-10 USD-Strikes.
  
  

Wie andere ähnliche Ideen, die ich analysiert habe, ist TMC eine spekulative, nicht defensive, Gelegenheit (wie praktisch die überwiegende Mehrheit der Ideen, die ich geteilt habe). Seine Kette von regulatorischen, operativen und marktbezogenen Katalysatoren könnte seine Bewertung in den nächsten 1 bis 3 Jahren vervielfachen, während erhebliche Verzögerungen, umweltbedingter regulatorischer Druck oder schlechtes Kapitalmanagement zu schwerwiegenden Abschwüngen und wiederkehrenden Verwässerungen auf der Suche nach Liquidität zur Fortführung des Betriebs führen würden. Die Risiko-Ertrags-Asymmetrie Wenn es dem Unternehmen gelingt, die Genehmigungen zu erhalten, den Hochlauf bis 2027 durchzuführen, ohne dass die Barmittel aufgebraucht werden, und auch nur einen Bruchteil des geschätzten Kapitalwerts zu erzielen, könnte sich TMC in diesem Fall als wichtiger Akteur in der Branche bei der Versorgung mit kritischen/seltenen Metallen für die Energiewende etablieren.