Woche am Limit: Zinsentscheidungen, Unternehmensergebnisse und geopolitische Risiken

Wenige Wochen sind so angespannt wie die jetzige, angefangen bei der 27. Oktober bis 2. November 2025 und in diesem Moment läuft alles gleichzeitig zusammen: Die Entscheidung der Federal Reserve über die Zinssätze, die wesentliche Unternehmensergebnissea US-Regierungsstillstand in Rekordzeit und eine internationaler Gipfel vor dem Hintergrund eines zunehmend instabilen geopolitischen Umfelds (Zölle zwischen den USA und China).

Die Märkte sind an diesem Punkt angelangt, an dem die Volatilität künstlich eingedämmt wurde, die institutionelle Positionierung unausgewogen ist und die Erwartung groß ist, dass die Fed den Ton für das Jahresende angeben wird.

Ich bin Diego García del Río, In dieser Analyse erkläre ich, wie die Faktoren, die dies sehr wahrscheinlich machen, zusammenpassen, die intensivste Woche des Jahres 2025.

Die Entscheidung der Fed: Eine wahrscheinliche Senkung inmitten schwacher Daten

Die mittwoch, 29. oktober, unter 19:00 Uhr spanische Zeit (13:00 Uhr in New York)die Federal Reserve wird seine Zinsentscheidung veröffentlichen, 30 Minuten später folgt der Auftritt des Präsidenten. Jerome Powell. Nach den derzeitigen Marktprognosen besteht ein 97,8% Wahrscheinlichkeit eines Abschlags von 25 Basispunkten (0,25%), womit die Bandbreite der Raten in der 3.75%-4.00%, Diese Erwartung wird vor allem durch den derzeitigen makroökonomischen Kontext verstärkt, der teilweise Stillstand der Regierung hat die Veröffentlichung wichtiger Berichte stark eingeschränkt., Darüber hinaus haben die Beschäftigungsdaten eine unerwartete Verlangsamung gezeigt, und die Inflationswerte sind schwächer als erwartet, was die Wahrscheinlichkeit einer restriktiveren Politik erhöht.

Die Reaktion der Märkte wird in hohem Maße von Powells Signalen abhängen. während seiner Rede auf der Pressekonferenz. Analysten erwarten eine mäßig positive erste Reaktion der Aktienindizes, wenn die Kürzung bestätigt wird, mit einer potenzielle 0,5%-1%-Rallye des S&P 500, hauptsächlich angetrieben durch zinssensitiven Sektoren wie Technologie und Konsumgüter. Und dennoch, jede Anspielung auf die Rückkehr zusätzlicher monetärer Anreize, möglicherweise die Erwähnung der Arbeitsplatzunsicherheit, könnte es Verstärkung der Bewegung, und zieht Ströme an risikoreiche/spekulativere Vermögenswerte, während ein aggressiver Ton (Zinserhöhungen/Bilanzverkürzung/Verschärfung der finanziellen Bedingungen) würde eine unerwartete Anstieg der Volatilität, verstärkt durch den Mangel an Makroreferenzen infolge der Abschaltung.

Das Real-Markt-Thermometer: Die wichtigsten Unternehmensergebnisse 

In einer Woche, in der die Entscheidung der US-Notenbank im Mittelpunkt steht, erreicht sie auch einen Höhepunkt der Gewinnsaison im dritten Quartal, Der Bericht mit einer Reihe von Veröffentlichungen könnte als unmittelbarer Katalysator für die Märkte wirken.

Die dienstag, 28. oktober, Visum (V), PayPal (PYPL) y SoFi Technologien (SOFI) wird die Runde mit den wichtigsten Fakten über die digitaler Konsum und Fintech-Aktivitäten, Die beiden Segmente reagieren besonders empfindlich auf die Zinsentwicklung, und ihre Zahlen sind entscheidend für die Bewertung des US-Verbrauch vor dem Hintergrund eines geringeren monetären Drucks.

Die Mittwoch 29., Der Schwerpunkt liegt dabei auf den großen Namen der Technologie und der Luftfahrt, Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Meta-Plattformen (META) und Boeing (BA), Diese Ergebnisse werden entscheidend sein, um die Dynamik des Projekts zu bestätigen. Technologiebereich die trotz der Verschlechterung der weltweiten Handelsbeziehungen die Expansion der Aktienmärkte 2025 angeführt hat, signalisiert auf der Monetarisierung und Entwicklung der künstlichen Intelligenzdie Nachfrage nach Cloud-Diensten und die Entwicklung der Ausgaben für digitale Werbung, die bisher hohe Gewinnspannen aufrechterhalten haben, und im Falle von Boeing, dessen Betriebswiederherstellung und Lieferstabilität, Der Markt wurde auch durch ein Quartal beeinflusst, das von Produktionsstörungen und Spannungen in der Lieferkette geprägt war, so dass jede Verbesserung gegenüber dem Vorquartal als kurzfristiger Katalysator wirken könnte.

Die donnerstag 30, Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Eli Lilly (LLY), Mastercard (MA) y Coinbase (COIN), wobei der Schwerpunkt auf der Metriken der künstlichen Intelligenz, E-Commerce und Gewinnspannen, wichtige Triebkräfte der 2025 Kundgebung. Unter Apfel y Amazon Zeichen auf dem die Nachfrage der Verbraucher und die Fähigkeit, hohe Gewinnspannen zu erzielen, auf Eli Lilly die Starke Nachfrage nach Stoffwechseltherapien, Mastercard einen Blick auf die Puls der globalen Ausgaben, y Coinbase zu können, um die institutionelles Interesse an Krypto-Assets nach der jüngsten Stabilität des Sektors.

Und wir werden die Freitag 31 mit ExxonMobil (XOM) y Chevron (CVX), Die Ergebnisse liefern einen genauen Überblick über die Dynamik des Energiesektors in einem Kontext von volatile Ölpreise y bereinigte Raffineriemargen. Die Entwicklung der Produktiondie Höhe der Investitionen in Energiewendeprojekte und die Verwaltung des freien Cashflows, Die Verpflichtung der EU zur Nachhaltigkeit der Leistungen bis 2026 ist der Schlüssel zur Bewertung der Nachhaltigkeit der Leistungen.

Nach Angaben von JP Morgan, Die Bank geht davon aus, dass die Ergebnisse der MAGS 7 (Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta, Nvidia, Tesla) könnte die Erwartungen weit übertreffen, Die Gelassenheit der vorangegangenen Quartale ist verflogen. 

Der Stratege John Schlegel, Leiter der Abteilung Global Positioning Intelligence bei JP Morgan, unterstreicht, dass, obwohl die institutionelle Positionierung in diesen Aktionen weiterhin hoch ist, bleibt sie auf einem ähnlichen Niveau wie in Anfang 2024, wenn die Gruppe registriert ist neue Höchststände nach einer technischen Konsolidierungsphase.

Außerdem wird erwähnt, dass die US-Aktienpositionierung um das 90. Perzentil, die eine Markt weitgehend exponiert, aber immer noch mit Spielraum für weitere Anstiege, in einer Umgebung, die von der makroökonomische Stärkedie positive Saisonalität und die Zinssenkungen durch die Fed, Faktoren, die folgen könnten die den Markt gegen Ende des Jahres antreiben.

Vor allem die Szenario bleibt konstruktivdie die makroökonomischen Fundamentaldaten bleiben solidedie Gewinnwachstum bleibt im positiven Bereich und der Handelsspannungen zwischen den USA und China anzeigen eine gewisse schrittweise Mäßigung, Zusätzlich zu all dem ist die Reaktivierung von Rückkaufprogrammen, was dieses Quartal zu einem der wichtigsten der Welt machen könnte. stärkste in der Geschichte in Rückkäufe, ein Faktor, der in der Vergangenheit als strukturelle Unterstützung für den US-Markt.

Sollten sich die Prognosen von JP Morgan bestätigen, werden einige positive Ergebnisse des MAGS 7 könnte um eine neue Haussephase einzuleiten, unterstützt von der Erwartungen an Zinssenkungen durch die Fed, in denen ein solches Umfeld sowohl für die Kapitälchen wie bei der Drehung in Richtung Vermögenswerte mit höherem Beta, Ausbau des Marktanteils.

Quelle: Markets Matters: Wie hoch ist die Positionierung in US-Aktien? | J.P. Morgan Podcasts

Shutdown der Regierung: Auf dem Weg zu einem historischen Rekord

Ein weiterer Aspekt ist die teilweiser Stillstand der US-Regierung, die zu Beginn des Jahres Oktober, könnte erweitert werden auf 35 Tage Dauer mit einer geschätzte Wahrscheinlichkeit von 77%, nach Vorhersagemodellen, die auf den zweiseitige Verhandlungen. Wenn es zustande kommt, wird es den Wert der letzten Jahre erreichen (oder sogar übertreffen). Allzeit-Rekord für 2018-2019, als der Haushaltsstillstand die Verwaltung mehr als einen Monat lang teilweise lahmlegte.

Diese Situation schafft steuerliche Unsicherheit y bremst teilweise die Wirtschaftstätigkeit, Die Regierung hat auch die Veröffentlichung offizieller Daten verhindert, die für die Bestimmung des Wirtschaftsverlaufs von entscheidender Bedeutung sind, wie z. B. die Daten des Ministerium für Arbeit oder die Büro für Wirtschaftsanalyse (Bureau of Economic Analysis). Diese Fehlen von Makroreferenzen beginnt, das Bild zu verzerren Wachstumsprojektionen, und es gibt Schätzungen, wonach eine Verlängerung der Schließung Abzug von etwa 0,2 Prozentpunkten vom BIP des vierten Quartals.

Abgesehen von den direkten Auswirkungen ist der Mangel an offiziellen Daten die Fähigkeit des Marktes zur Interpretation der Realwirtschaft einschränkt, die den Volatilität und stärkt die Abhängigkeit von alternative Indikatoren oder private Schätzungen, Sie sind zwar als Referenz nützlich, haben aber deutliche Grenzen im Vergleich zu offiziellen Daten in Bezug auf Zuverlässigkeit und Auswirkungen auf den Markt, zumindest bis sich die Situation wieder normalisiert hat.

Der APEC-Gipfel: Trump und Xi im Zentrum der globalen Bühne

Und nicht zuletzt die donnerstag, 30. oktober während der Gipfel der Asiatisch-Pazifischen Wirtschaftskooperation (APEC) unter Südkorea, der Präsident Donald Trump wird sich treffen mit Xi Jinping in einer Sitzung, die die Neudefinition des gesamtwirtschaftlichen Gleichgewichts durch Schlussfolgerungen. Dieses Treffen ist geplant für morgen Ortszeit, kommt zu einer Zeit der neue Handelsspannungen nach den jüngsten Zollmaßnahmen, die von der Trump, eine Erhöhung der Zölle auf 150%.

Das Hauptthema wird die bilaterale Zölle, Die Kontrolle der Seltene Erden und die technologische Beschränkungen, Die beiden Mächte stehen im Mittelpunkt des wirtschaftlichen Wettbewerbs zwischen ihnen. Jeder noch so kleine Fortschritt in Richtung einer substanzieller Rahmen für das Verständnis, wie in früheren Leaks vorgeschlagen wurde, könnte es Erleichterung des Drucks auf die globalen Lieferketten, die eine Atempause für US-Exporteure (und damit auch die US-Wirtschaft) und mehr Stabilität bei den Rohstoffen.

Dennoch ist eine festgefahrene oder ergebnislose Verhandlungen würde die Risiken von Handelsvergeltungsmaßnahmen, mit direkten Auswirkungen auf die Asiatische Märkte und eine Kettenreaktion an der Wall Street, wo das Engagement in der verarbeitenden Industrie, in der Halbleiterindustrie und im Energiesektor zu einer sofortigen Zunahme der Volatilität führen würde.